>> 中信建投-云南旅游(002059)上市公司簡評：江南園林業(yè)績超預(yù)期，地產(chǎn)儲備較雄厚-150828
| 上傳日期： |
2015/8/31 |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉越男 |
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江南園林營收2.11 億元，凈利潤2075 萬元?？鄢蠄@林并表貢獻(xiàn)后，公司上半年3.09 億元（+2.67%），歸屬上市公司虧損553 萬元，去年盈利321 萬。
景區(qū)板塊營收4830 萬元（+3.07%），毛利潤率同比增加1.68 個百分點；
酒店板塊營收5696 萬元（-7.36%），毛利潤率同比增加2.93 個百分點；
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)1304 萬元（+2.29%），毛利潤率同比增長4.33 個百分點；
交運業(yè)務(wù)1.22 億元（+11.08%），毛利潤率同比增長1.86%。
下半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將爆發(fā)
世博生態(tài)城-低碳中心項目A、B 棟計劃2015 年10 月末開始交房，12 月中旬完成竣工備案達(dá)到可結(jié)轉(zhuǎn)收入條件，結(jié)轉(zhuǎn)收入放在年末。
中報公司存貨13.27 億元，其中開發(fā)成本8.99 億元，開發(fā)產(chǎn)品4425萬元，按照10%的凈利潤率計算，下半年帶來的業(yè)績貢獻(xiàn)也很可觀。
現(xiàn)正積極加大項目的銷售、收款及招商工作力度，計劃在適當(dāng)?shù)臅r機推出金融產(chǎn)品。
公司將積極推進(jìn)生態(tài)城后續(xù)項目規(guī)劃，松壑鄰里項目在規(guī)劃報批工作順利的情況下按開發(fā)計劃實施，爭取年末開工建設(shè)。在房地產(chǎn)市場不景氣、部分開發(fā)商資金鏈難以維續(xù)的情況下，積極尋找成長性良好的開發(fā)儲備項目，為公司向世博片區(qū)外拓展做好準(zhǔn)備。
業(yè)績爆發(fā)+土地儲備。預(yù)計公司2015 年歸屬上市公司凈利潤可達(dá)1.3-1.8 億元，公司旗下現(xiàn)有700 畝土地，按600 萬元/畝估值，價值42 億元。公司當(dāng)前市值66.06 億元，買入評級。
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