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3、人福醫(yī)藥以人民幣 1.06 億元受讓黃石大冶有色金屬集團總醫(yī)院75%的股權(quán)。4、30 億額度超短期融資券獲準(zhǔn)注冊，有效期兩年。
    點評：根據(jù)《關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2013]40 號）、《關(guān)于促進社會辦醫(yī)加快發(fā)展若干政策措施的通知》（國辦發(fā)〔 2015〕 45 號）等文件鼓勵社會資本參與公立醫(yī)院改革的精神， 人福醫(yī)藥計劃未來與20 家左右的公立醫(yī)院合作，形成從輕問診、門診，到手術(shù)的綜合醫(yī)療服務(wù)能力，實現(xiàn)線上、線下一體化的可及方式。線下優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源是目前各家醫(yī)療服務(wù)集團競爭的核心。設(shè)立全資子公司“武漢人福醫(yī)療集團有限公司”意在將公司現(xiàn)有的醫(yī)療服務(wù)資源整合，為加快醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┯布蛙浖闹С?，我們認(rèn)為人福醫(yī)藥有可能在2016 年提前完成目標(biāo)，躋身國內(nèi)醫(yī)療服務(wù)第一集團。
    托管孝南區(qū)婦幼保健院標(biāo)志著人福醫(yī)藥的目標(biāo)從單一的綜合性醫(yī)院擴展到專科醫(yī)院，尤其是婦幼?？漆t(yī)院。孝南區(qū)婦幼保健院成立于 1953 年，是湖北省首批“ 二級甲等婦幼保健院”。目前該院共有在崗職工 350 多人，開設(shè)有婦科、產(chǎn)科、乳腺外科、兒科、新生兒科、不孕癥、內(nèi)科等 18 個門診科室。孝南區(qū)婦幼保健醫(yī)療管理有限責(zé)任公司擁有20 年的托管權(quán)，未來規(guī)劃設(shè)立月子中心等特色科室。
    人福醫(yī)藥受讓黃石大冶有色金屬集團總醫(yī)院 75%的股權(quán)，表明人福醫(yī)藥的擴張目標(biāo)進一步擴張到了產(chǎn)權(quán)清晰，資質(zhì)較好的企事業(yè)單位附屬醫(yī)院。大冶有色金屬集團控股有限公司總醫(yī)院是一所綜合性二級甲等醫(yī)院，設(shè)有 17 個臨床醫(yī)技科室，設(shè)置床位 360 張，在崗職工 476 人，其中高級技術(shù)人員44 人， 中級技術(shù)人員 200 人。以2014 年 12 月 31 日為評估基準(zhǔn)日，黃石大冶有色醫(yī)院凈資產(chǎn)合計為1.41 億元，
    人福醫(yī)藥以1 億元收購75%股權(quán)，評估價為凈資產(chǎn)價格。大冶有色醫(yī)院2014 年收入1 億元，我們預(yù)計2016年凈利潤能夠達(dá)到1000 萬元。
    30 億額度超短期融資券獲準(zhǔn)注冊為在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的擴張?zhí)峁┏渥銖椝帯Ｈ烁ａt(yī)藥董事長王學(xué)海先生最近2 年親自掛帥醫(yī)療服務(wù)，積極推動醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的擴張。一方面托管和轉(zhuǎn)制一些條件成熟的公立醫(yī)院，一方面積極尋求供應(yīng)鏈管理權(quán)，為進一步的全方位托管創(chuàng)造條件。公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)有了多年經(jīng)驗和成熟的思路，30 億超短融將擴大公司的資金池，為醫(yī)療服務(wù)的快速擴張?zhí)峁l件，我們認(rèn)為人福醫(yī)藥有條件在2016 年底前完成20 家醫(yī)療機構(gòu)的托管和轉(zhuǎn)制。
    預(yù)計2015-17 年銷售收入為100.13 億、128.17 億和166.62 億；歸屬母公司股東凈利潤6.52 億、8.33 億和10.56 億，對應(yīng)攤薄后EPS 為0.51、0.65 和0.82 元。人福醫(yī)藥現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定，醫(yī)療服務(wù)和制劑出口兩塊新業(yè)務(wù)都將從投入期步入收獲期，未來空間巨大，我們給予2016 年40x，目標(biāo)價26 元。
    風(fēng)險提示：醫(yī)?？刭M的負(fù)面影響超預(yù)期，外延并購進展緩慢。