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    二、公司看點(diǎn)：
    1、公司基本面向好
    公司在2014 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近71 億元，同比增長(zhǎng)17%；扣非凈利潤(rùn)超4 億元，同比增長(zhǎng)8%；2015 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超21 億元，同比增長(zhǎng)33%；扣非凈利潤(rùn)超1 億元，同比增長(zhǎng)47%。2015 年一季度公司業(yè)績(jī)大幅提升主要受益于增持的天風(fēng)證券盈利能力強(qiáng)勁。宜昌人福的麻醉鎮(zhèn)痛藥物市場(chǎng)占比較大，毛利率相對(duì)較高，麻醉鎮(zhèn)痛藥物是公司的核心業(yè)務(wù)，其中芬太尼類麻醉鎮(zhèn)痛藥物是宜昌人福的核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。公司持有北京醫(yī)療80%的股權(quán)，北京醫(yī)療是羅氏診斷產(chǎn)品在中國(guó)最大的產(chǎn)品經(jīng)銷商，覆蓋了北京地區(qū)50 家三甲醫(yī)院，去年公司再次收購(gòu)了羅氏診
    斷試劑在華東地區(qū)的第二大代理商—杭州諾嘉80%的股權(quán)，杭州諾嘉同時(shí)是美國(guó)BD 公司在中國(guó)最大的經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)今年公司的體外診斷業(yè)務(wù)將有較大發(fā)展。公司計(jì)劃在2015 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破100 億元，同比2014 年增長(zhǎng)40%，預(yù)計(jì)公司在今年有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
    2、資金充足，醫(yī)療服務(wù)發(fā)展空間大
    公司從去年下半年開始逐步推進(jìn)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域布局，先后收購(gòu)了鐘祥市人民醫(yī)院、老河口市第一醫(yī)院，并成立了醫(yī)療管理公司。公司計(jì)劃在3-5 年內(nèi)完成在湖北省內(nèi)至少20 家醫(yī)院的布局，以縣級(jí)人民醫(yī)院為主。截至2015年3 月31 日，公司貨幣資金達(dá)40 億元，資金充足。預(yù)計(jì)公司近兩年外延并購(gòu)布局將加快，不僅僅是醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)，藥品、器械以及醫(yī)藥電商方面也可能會(huì)有延伸發(fā)展。
    三、投資建議：
    預(yù)計(jì)公司在2015 年和2016 年的EPS 分別為1.02 元、1.27 元，截至2015 年5 月12 日的股價(jià)為38.10 元， 對(duì)應(yīng)2015 年P(guān)E 為37 倍。看好公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    麻醉鎮(zhèn)痛藥品銷售低于預(yù)期；醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域布局緩慢。