>> 齊魯證券-人福醫(yī)藥(600079)收購優(yōu)質(zhì)原料藥企業(yè),靜待海外制劑和醫(yī)療服務業(yè)務...-150812
| 上傳日期： |
2015/8/12 |
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作者： |
謝剛 |
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3、美國普克業(yè)績快速增長，1-6 月專利皮膚病藥Epiceram 實現(xiàn)銷售收入886.18 萬美元，OTC 藥品實現(xiàn)銷售收入578.78 萬美元。
點評：人福醫(yī)藥業(yè)績平順增長。2015 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入447,538.09 萬元，較上年同期增長35.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29,994.64 萬元，較上年同期增長31.08%。從絕對值上這是較快的增速，同時也看到原有的幾個重要醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的利潤增長緩慢，提供利潤增長的主要為合營的天風證券和醫(yī)藥商業(yè)。我們認為這有醫(yī)藥行業(yè)宏觀調(diào)整的因素，但更重要的是人福醫(yī)藥自身的營銷調(diào)整導致的，我們認為醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)增速從今年下半年開始將會有逐步的改觀。
收購優(yōu)質(zhì)原料藥企業(yè)宜昌三峽制藥有限公司。公司擬分別以人民幣31,452 萬元和人民幣13,548 萬元收購三藥實業(yè)和寧波宜和持有的宜昌三峽制藥有限公司52.42%和22.58%的股權(quán)，收購完成后共計持有75%股權(quán)。至2014 年12 月31 日，三峽制藥凈資產(chǎn)34,438.20 萬元，營業(yè)務收入41,188.60 萬元，凈利潤4,225.97 萬元。相對于6 億的估值，為1.74PB，1.46PS，14.2PE，體現(xiàn)了人福在并購上的豐富經(jīng)驗。宜昌三峽制藥主要產(chǎn)品有硫酸新霉素、纈氨酸、異亮氨酸、醋酸賴氨酸、亮氨酸等，產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量在行業(yè)細分市場領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并具有較高的國際市場占有率，其中硫酸新霉素原料占全球70%。
近年來，動物飼料、健康食品、膳食補充劑、醫(yī)藥產(chǎn)品、人工甜味劑和化妝品等市場對氨基酸系列產(chǎn)品的需求日益增長，三峽制藥的發(fā)展前景良好。本次控股三峽制藥，增強了公司對原料藥的把控，能夠增強核心競爭能力，尤其是在海外制劑業(yè)務上形成協(xié)同。
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