>> 國信證券-深圳華強(000062)深度報告：互聯(lián)網(wǎng)戀上硬件，硬創(chuàng)計劃啟航；分銷商外延整合，產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)升級-151016
| 上傳日期： |
2015/10/19 |
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| 2672KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
梁錚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心競爭優(yōu)勢明顯，兩個平臺的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略切實可行
公司立足于原有經(jīng)營電子專業(yè)市場及配套商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的龍頭地位，致力于從傳統(tǒng)商業(yè)模式升級轉(zhuǎn)型。一方面，通過外延拓展電子元器件分銷行業(yè)，打造貫穿電子信息全產(chǎn)業(yè)鏈的交易服務(wù)平臺；另一方面，建立華強北創(chuàng)客中心，成為一家以投資智能硬件股權(quán)為特色的新型公司。
聯(lián)合騰訊打造全球智能硬件創(chuàng)客中心，開啟創(chuàng)客股權(quán)投資時代
公司和騰訊集中優(yōu)勢，扎扎實實投入100 億資源，打造集創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)、線上與線下、孵化與投資相結(jié)合的一流硬件創(chuàng)業(yè)綜合服務(wù)平臺。扶持100 家最優(yōu)秀的智能硬件創(chuàng)業(yè)龍頭企業(yè)，股權(quán)投資模式切實啟航并落地。短期來看，有利于提振市場熱度，長期來看，企業(yè)將獲得超額收益。
公司合理市值估算為720 億，目前價值被低估，首次給予買入評級我們預(yù)計公司2015~2017 年收入為18.9/38.5/53.5 億元，歸屬股東凈利潤為3.50/7.65/10.95 億元，EPS 為0.52/1.15/1.64 元，對應(yīng)PE 為68/31/21X。采用市值法測算公司保守市值720 億元，目前僅有239 億而被低估。首次覆蓋，給予公司買入評級。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期創(chuàng)業(yè)市場風(fēng)險給公司未來盈利帶來不確定性，公司項目進度不及預(yù)期，以及股市系統(tǒng)性風(fēng)險。
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