久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受益于原油價(jià)格大幅下跌帶來(lái)的產(chǎn)品原料成本下降，報(bào)告期內(nèi)公司在營(yíng)業(yè)收入下降的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。三費(fèi)占比仍居高不下，在銷(xiāo)售收入同比下跌的情況下，但三項(xiàng)費(fèi)用卻同時(shí)增加，其中，銷(xiāo)售費(fèi)用增幅最大，較上年同期增加1.42%。三費(fèi)過(guò)快增長(zhǎng)，占比居高不下，影響公司利潤(rùn)，前三季度公司三項(xiàng)費(fèi)用占整個(gè)銷(xiāo)售收入的比重由去年同期的15.17%上升至本期的16.09%。
    公司高鐵用聚氨酯膠粘劑收入不及預(yù)期。據(jù)公司2015半年報(bào)披露，公司交通運(yùn)輸領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1293萬(wàn)元，較上年同期減收32.63%，毛利率同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)高鐵投資仍將快速增長(zhǎng)，按照規(guī)劃，到2020年我國(guó)通車(chē)?yán)锍虒⑦_(dá)到2.86萬(wàn)公里，竣工里程年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.4%。受益于高鐵投資的增長(zhǎng)，未來(lái)公司收入有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2015年6月5日，公司與安姆科軟包裝中國(guó)有限公司簽訂《直接材料采購(gòu)主協(xié)議》，協(xié)議約定了安姆科中國(guó)及亞太地區(qū)分子公司將向公司及子公司采購(gòu)總金額約為3億元人民幣（不含稅）的膠粘劑產(chǎn)品，協(xié)議履行期限為2015年7月1日-2018年6月30日，該項(xiàng)協(xié)議保證了公司未來(lái)幾年收入的穩(wěn)定性。
    公司盈利前景較好，獲“匯金”投資。據(jù)公司三季報(bào)披露，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司新進(jìn)持有公司股票2,371,000股，占公司總股本1.11%。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2015~2017年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到4.83億元、5.12億元和5.42億元，歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為7058萬(wàn)元、7984萬(wàn)元和9502萬(wàn)元，2015-2017年攤薄的EPS分別達(dá)到0.33元、0.37元和0.44元，對(duì)應(yīng)2015年10月23日收盤(pán)價(jià)（14.82元/股）的動(dòng)態(tài)PE分別為45倍、40倍和33倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)的低迷導(dǎo)致消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)低迷、政策風(fēng)險(xiǎn)等。