>> 廣發(fā)證券-京運通（601908）業(yè)績穩(wěn)健增長，增發(fā)助力光伏和環(huán)保發(fā)展-151027
| 上傳日期： |
2015/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王昊 |
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此報告為加密報告 |
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由于寧夏地區(qū)限電情況較少，且嘉興地方補貼較多，同時公司已經(jīng)并網(wǎng)的電站負債率較低，因此公司的電站盈利能力較強。
非公開發(fā)行獲證監(jiān)會審核通過，助力公司光伏和環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展公司非公開發(fā)行已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過。公司擬融資不超過21.55億元，將以不低于5.28 元/股的價格共計發(fā)行不超過4.08 億股，其中12.75億元用于嘉興地區(qū)150MW 分布式項目、4.3 億元用于年產(chǎn)300 萬套國V 高效凈化汽車尾氣的稀土催化劑項目、4.5 億元用于補充流動資金。完成增發(fā)后，資金充裕，公司可以更加快速的擴大光伏電站的運營規(guī)模。同時無毒脫硝催化劑正在逐步放量，公司也在布局環(huán)保EPC 業(yè)務(wù)，環(huán)保業(yè)務(wù)將成為未來公司增長的重要引擎。
盈利預(yù)測與估值：不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.16 元、0.38 元、0.50 元；考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.13 元、0.31 元、0.41 元；維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：無毒脫硝催化劑放量低于預(yù)期的風(fēng)險；非公開發(fā)行進度低于預(yù)期的風(fēng)險。
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