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公司主要生產(chǎn)連接器、高端電機(jī)等電子元器件，其中連接器業(yè)務(wù)一直占有較大比重并保持了較高的利潤水平。
    預(yù)計(jì)未來公司將繼續(xù)發(fā)揮其在連接器領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升，帶動(dòng)公司收入和利潤的同步增長。
    受益國防信息化，軍品市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。公司作為軍用連接器領(lǐng)域的主要生產(chǎn)廠商，掌握了航天級(jí)連接器核心技術(shù)，產(chǎn)品具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和壁壘，目前已進(jìn)入載人航天工程、探月工程和北斗系統(tǒng)等領(lǐng)域，受益于國防信息化的大潮，公司訂單較為旺盛。同時(shí)，公司近年來持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷擴(kuò)展產(chǎn)品鏈條。在民品方面，公司可能在交通、家電及海外通信市場(chǎng)等領(lǐng)域取得新的增長點(diǎn)。
    資本運(yùn)作空間大，資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)。公司控股股東航天科工十院前身為〇六一基地，是我國配套完整、生產(chǎn)能力較強(qiáng)的航天產(chǎn)品科研生產(chǎn)基地以及軍民結(jié)合型大型企業(yè)集團(tuán)。目前，十院轄有18 個(gè)企業(yè)（含有一個(gè)上市公司）、9個(gè)事業(yè)單位，資產(chǎn)總額為153 億元，所屬單位涉及機(jī)械、電子、電器、化工、冶金等行業(yè)。2013 年凈資產(chǎn) 70 億元，總收入 110 億元，凈利潤 5.6 億元。目前航天十院下屬只有航天電器一家上市公司，隨著科研院所改制政策的出臺(tái)和資產(chǎn)證券化推進(jìn)，十院資產(chǎn)注入預(yù)期將會(huì)提升。而另一方面，十院堅(jiān)持軍民融合的發(fā)展方向，形成裝備制造業(yè)、電子信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)三大板塊，其中事業(yè)單位編制比例較低，公司董事長同時(shí)兼任十院主任，總體而言改革的阻力小、資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)。根據(jù)測(cè)算，在考慮資產(chǎn)評(píng)估增值、股本攤薄和配套融資的假設(shè)下，公司 2015/16 年備考業(yè)績(jī)有望達(dá)到1.08/1.15 元。
    風(fēng)險(xiǎn)因素。軍費(fèi)增速低于預(yù)期；資產(chǎn)注入進(jìn)度低于預(yù)期；新產(chǎn)品開拓低于預(yù)期等。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)： 我們維持公司的盈利預(yù)測(cè)， 預(yù)計(jì)公司2015/16/17 年EPS 為0.55/0.65/0.78 元，公司目前股價(jià)26.94 元，對(duì)應(yīng)2015/16/17 年P(guān)E 為49/42/34 倍，考慮到國防信息化發(fā)展趨勢(shì)以及大股東資產(chǎn)注入預(yù)期，維持公司“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為31 元