>> 華泰證券-雪迪龍(002658)打造監(jiān)測運維體系，深挖環(huán)境大數(shù)據(jù)-151028
| 上傳日期： |
2015/10/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
弓永峰，程鵬 |
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此報告為加密報告 |
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從公司層面來看： 公司業(yè)績增長快，毛利率達48.67%。公司積極拓展市場，保持了主營業(yè)務(wù)高速增長。監(jiān)測行業(yè)競爭激烈，在競爭對手毛利率下降的情況下，公司保持了較為穩(wěn)定的毛利率，體現(xiàn)競爭力。 發(fā)力"智慧環(huán)保"，攻大數(shù)據(jù)方向，加強政企方面的合作。1）產(chǎn)業(yè)逐漸意識到數(shù)據(jù)的重要性，公司作為監(jiān)測行業(yè)的龍頭之一，監(jiān)測數(shù)據(jù)正是公司的財富，在該方向的發(fā)展，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提供數(shù)據(jù)服務(wù)，是明智而水到渠成的；2）公司加強和各級政府的交流；3）在重慶投資設(shè)立環(huán)保大數(shù)據(jù)合資公司是公司近期最大亮點，合作方包括中電遠達、清新環(huán)境等上市公司，也包括重慶南岸科技、重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資建設(shè)集團等地方公司，既保證了項目推進的可靠性和可行性，也增加了深入合作方，利于更好地拓展市場。 加速分公司布局，完善運維體系，應(yīng)對后續(xù)的監(jiān)測運營市場。1）公司八月以來陸續(xù)在廣州、河南、河北、四川設(shè)立分公司，加強各地區(qū)的銷售、推廣與售后服務(wù)；2）公司后續(xù)在山東、江蘇、河南、新疆，要大幅拓開；3）運維服務(wù)在監(jiān)測行業(yè)中的影響權(quán)重較大，這正是公司的一大競爭優(yōu)勢；4）從監(jiān)測行業(yè)發(fā)展來看，開啟運維市場是必然；5）監(jiān)測事權(quán)上收，運維市場逐步釋放，且政府會傾向于同布局良好的公司進行合作。 儲備重金屬、VOCs等監(jiān)測設(shè)備，備戰(zhàn)"十三五"。公司在新污染物方向加大研發(fā)力度，以應(yīng)對今后新增長點的需求。并通過并購英國KORE、吉美來等國內(nèi)外公司，增強公司的技術(shù)優(yōu)勢。 其它利好：1）毛利率高且穩(wěn)定，應(yīng)對競爭沖擊時緩沖能力強；2）理財產(chǎn)品增多，增加空閑資金的盈利能力；3）回款效率得到提升；4）聯(lián)合中標1.43億污水處理PPP項目。 盈利預(yù)測：綜上所述，監(jiān)測行業(yè)為剛需，公司具備強競爭力，我們看好公司在今后保持高速增長，仍然對雪迪龍給予"增持"評級，預(yù)計2015-2017年EPS為0.47/0.59/0.73元/股。 風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)擴大，管理費用提升；存在競爭加劇致使毛利率有所降低的風(fēng)險
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