>> 中銀國際-南方泵業(yè)(300145)季報點評：三季報業(yè)績符合預(yù)期 第二期員工持股計劃助力再騰飛-151028
| 上傳日期： |
2015/10/28 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
閔琳佳，楊紹輝 |
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公司單三季度實現(xiàn)收入、歸母凈利潤分別為4.3億、5,910萬，同比分別增長1.73%、8.74%。受經(jīng)濟環(huán)境影響，公司泵產(chǎn)品銷售仍然承壓，收入較第二季度有所回落。但毛利率的持續(xù)上升帶來盈利能力顯著提高，利潤增速較第二季度明顯提升。
啟動第二期員工持股計劃，助力公司騰飛。公司同時公告第二期員工持股計劃，計劃由與員工籌集不超過1.3億資金，按照0.7:1.3的比例設(shè)立總額不超過2億份的興全睿眾南方泵業(yè)分級特定多客戶資產(chǎn)管理計劃。該計劃將自股東大會批準(zhǔn)后6個月內(nèi)從二級市場購買并持有南方泵業(yè)股票。按照10月25日收盤價38.3元測算，該計劃所能購買南方泵業(yè)股票上限約為522萬股。
本計劃作為公司第二期員工持股計劃，與上期計劃時隔一年，與公司首次股權(quán)激勵時隔兩年，是公司員工激勵機制的延續(xù)與繼承。在面對不甚樂觀的外部環(huán)境的情況下，吸收更多員工參與至計劃當(dāng)中，有助于為公司在未來市場開拓與轉(zhuǎn)型升級當(dāng)中再次騰飛奠定基礎(chǔ)。
金山環(huán)保并表在即，開啟環(huán)保大平臺建設(shè)。公司收購金山環(huán)保100%股權(quán)的預(yù)案已于10月8獲得證監(jiān)會無條件通過，預(yù)計金山環(huán)保將于11月初完成工商登記與并表，正式進入南方泵業(yè)。金山環(huán)保作為公司向環(huán)保領(lǐng)域延伸轉(zhuǎn)型的第一次嘗試，將為公司在污水處理、太陽能污泥處、固廢處理等多方面帶來新的活力。兩者在資金、渠道、技術(shù)等領(lǐng)域所表現(xiàn)出的顯著協(xié)同將顯著提升南泵未來三年業(yè)績增長預(yù)期，開啟南泵環(huán)保大平臺建設(shè)。
盈利預(yù)測與投資建議
我們維持公司2015-17年3.33億、4.36億、5.84億的完全備考利潤預(yù)測，對應(yīng)備考每股收益分別為1元、1.31元、1.76元，維持買入評級。
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