>> 申萬宏源-易華錄(300212)三季報業(yè)績穩(wěn)定增長,大數(shù)據(jù)運營變現(xiàn)加速落地,維持...-151027
| 上傳日期： |
2015/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燁勇 |
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此報告為加密報告 |
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報告期內(nèi)公司繼續(xù)堅持“以智能交通產(chǎn)業(yè)為核心，以智慧城市為載體，以大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)為方向”的戰(zhàn)略布局，抓住政府部門核心數(shù)據(jù)開放運營的機遇，積極向大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)運營商轉(zhuǎn)型，經(jīng)營業(yè)績增長平穩(wěn)。前三季度累計新增項目金額為 10.78 億元（包括已中標(biāo)未簽訂合同的金額），截止報告期末，剩余未結(jié)轉(zhuǎn)收入的項目金額為12.76億元。需要強調(diào)的是，公司向中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基金會捐贈 3000 萬元，對凈利潤影響較大，在扣除非經(jīng)常損益影響后，公司前三季度凈利潤同比增長達60.48%。
政府大數(shù)據(jù)運營變現(xiàn)加速落地，致力于成為中國領(lǐng)先的“城市現(xiàn)代服務(wù)運營商”。報告期內(nèi)，公司與德聯(lián)集團簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在汽車后市場領(lǐng)域進行戰(zhàn)略合作，促進公司線下線上業(yè)務(wù)的融合發(fā)展，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值變現(xiàn)，打造公司汽車互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。此外公司先后與數(shù)據(jù)堂（北京）科技股份有限公司以及九次方財富資訊（北京）有限責(zé)任公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同致力于大數(shù)據(jù)市場開發(fā)。目前公司處于互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，目標(biāo)將 PPP、數(shù)據(jù)運營、互聯(lián)網(wǎng)與智慧城市相結(jié)合，積極探索利用PPP 模式獲取智慧城市建設(shè)和運營項目，通過政府?dāng)?shù)據(jù)開放及自身數(shù)據(jù)沉淀，做大數(shù)據(jù)運營，進而利用互聯(lián)網(wǎng)模式提供應(yīng)用服務(wù)；與此同時，為保障數(shù)據(jù)安全、形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，公司將實施“一體兩翼”戰(zhàn)略，在智慧城市產(chǎn)業(yè)主體下，布局信息安全和金融支付平臺兩大相關(guān)板塊。
打造“互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市”第一股。（1）轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+，首要看決心：公司智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展前景優(yōu)于央企大股東業(yè)務(wù)，后者放權(quán)將使公司具備很強的主導(dǎo)力，同時高管持股實現(xiàn)利益捆綁，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)運營將是提升估值、打開成長天花板的最優(yōu)選擇。（2）劍指智慧城市大數(shù)據(jù)運營，“國家隊”地位無人企及：智慧城市的核心資源是大數(shù)據(jù)，政府?dāng)?shù)據(jù)資源的融合與開放將成大勢所趨。公司將智慧城市大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合，同時布局信息安全與金融支付，憑借央企背景可迅速跑馬圈地，占盡卡位先機。（3）借國家互聯(lián)網(wǎng)基金會重塑互聯(lián)網(wǎng)思維，高規(guī)格打造新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：未來公司作為數(shù)據(jù)資源型企業(yè)，可依托互聯(lián)網(wǎng)基金會，匯聚眾多優(yōu)秀的數(shù)據(jù)創(chuàng)意型團隊形成強大的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，深度挖掘智慧城市大數(shù)據(jù)價值并實現(xiàn)變現(xiàn)。（4）優(yōu)質(zhì)項目接連不斷：互聯(lián)網(wǎng)交通運營，分享汽車后市場萬億空間；電子車牌，交通大數(shù)據(jù)顛覆性入口；光存儲，絕對龍頭，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)利好新一代數(shù)據(jù)存儲技術(shù)；智慧云亭，構(gòu)建城市數(shù)據(jù)洼地；攜手國家老齡委，推進智慧養(yǎng)老。
維持“買入”評級。維持業(yè)績預(yù)測，但考慮增發(fā)新股上市后的股本增加，調(diào)整公司15-17年EPS 為0.60/0.92/1.35 元（原來15-17 年EPS 為0.69/1.05/1.55 元），對應(yīng)15-17 年P(guān)E 分別為70/46/31。公司有背景、有動力、有實力，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+做智慧城市大數(shù)據(jù)運營前景看好，維持“買入”評級。
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