>> 銀河證券-三諾生物(300298)擬收購(gòu)全球第六大的美國(guó)血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)先企業(yè),邁出...-151027
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2015/10/30 |
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作者: |
李平祝 |
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雖然連續(xù)兩次海外并購(gòu)失敗,但并未打擊公司信心,反而為公司積累了豐富的國(guó)際并購(gòu)經(jīng)驗(yàn),終于邁出關(guān)鍵一步,與日本尼普洛株式會(huì)社簽署《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》,擬收購(gòu)尼普洛診斷有限公司(標(biāo)的公司)的100%股權(quán)。 此次交易方式以心諾健康作為收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán)的平臺(tái)。標(biāo)的公司估值17.3 億元,三諾生物和公司控股股東雙方擬共同出資人民幣120,000 萬(wàn)元對(duì)心諾健康進(jìn)行增資,完成收購(gòu)。其中,公司擬出資人民幣28,000 萬(wàn)元,合計(jì)出資人民幣30,000 萬(wàn)元,持有心諾健康25%股權(quán);公司控股股東李少波出資人民幣90,000 萬(wàn)元,持有心諾健康股權(quán)比例為75%。 尼普洛診斷有限公司是全球排名第六的美國(guó)血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)先企業(yè),產(chǎn)品的具有良好的國(guó)際市場(chǎng)和性能穩(wěn)定性、精確性。在收購(gòu)?fù)瓿珊?,形成“三諾+Nipro”的高、中、低全覆蓋的品牌優(yōu)勢(shì),是公司實(shí)現(xiàn)“全球血糖監(jiān)測(cè)專家”發(fā)展戰(zhàn)略邁出的堅(jiān)實(shí)一步。 (二)Nipro 全球知名的血糖監(jiān)測(cè)專家 尼普洛診斷有限公司(標(biāo)的公司)成立于1985 年,是一家在全球范圍內(nèi)開發(fā)、制造和銷售血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和糖尿病患者的相關(guān)產(chǎn)品的血糖監(jiān)測(cè)國(guó)際知名企業(yè)。標(biāo)的公司在美國(guó)、加拿大、臺(tái)灣地區(qū)設(shè)有4 家全資子公司,分別為NIPRO HEALTHCARE SYSTEMS(美國(guó)尼普洛醫(yī)療保健系統(tǒng)有限公司,主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā))、NIPROCONSUMER HEALTHCARE(美國(guó)尼普洛消費(fèi)者保健有限公司,主要負(fù)責(zé)糖尿病輔助產(chǎn)品生產(chǎn))、NIPRO DIAGNOSTICS TAIWAN(臺(tái)灣尼普洛診斷有限公司,主要負(fù)責(zé)血糖監(jiān)測(cè)儀器生產(chǎn))和NIPRO DIAGNOSTICS CANADA(加拿大尼普洛診斷有限公司,主要負(fù)責(zé)加拿大地區(qū)血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品和糖尿病輔助產(chǎn)品的銷售公司)。 尼普洛是全球排名的第六位的美國(guó)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)供應(yīng)商,涵蓋血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和其他糖尿病輔助產(chǎn)品(糖尿病皮膚護(hù)理產(chǎn)品、糖尿病管理軟件、尿酮測(cè)試系統(tǒng)、纖維藥片和綜合維他命等)的生產(chǎn)和銷售。目前,其產(chǎn)品通過(guò)母公司尼普洛集團(tuán)在全球的分支機(jī)構(gòu)銷往80 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 (三)“三諾+Nipro”,1+1>2,邁出三諾生物“全球血糖監(jiān)測(cè)專家”發(fā)展戰(zhàn)略的堅(jiān)實(shí)一步 1. 品牌、產(chǎn)品互補(bǔ),1+1>2。 三諾生物是國(guó)內(nèi)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)第一大供應(yīng)商,同時(shí)產(chǎn)品出口到南美和東南亞國(guó)家。但品牌定位一直處于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中低端市場(chǎng),出口業(yè)務(wù)也是面對(duì)發(fā)展中國(guó)家。公司推出了金系列等產(chǎn)品開拓國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng),但歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)進(jìn)入壁壘高、時(shí)間長(zhǎng),是公司短期無(wú)法逾越的鴻溝。 Nipro 是國(guó)際血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)域第二梯隊(duì)的公司,其TRUE 系列產(chǎn)品是血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的知名品牌,市場(chǎng)認(rèn)可度高。而且經(jīng)過(guò)30 年的發(fā)展,Nipro 已經(jīng)擁有一個(gè)數(shù)量龐大、穩(wěn)定以及忠誠(chéng)的患者群體??梢哉f(shuō)Nipro 給三諾生物帶來(lái)一個(gè)國(guó)際知名的高端品牌、產(chǎn)品,同時(shí)增加了大量血糖管理的忠誠(chéng)用戶。因此,“三諾+Nipro”形成了品牌和產(chǎn)品的高、中、低梯隊(duì),互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)明顯。 2. 市場(chǎng)、渠道互補(bǔ),1+1>2。 三諾生物主要市場(chǎng)在中國(guó),同時(shí)拓展一些東南亞、南美等國(guó)家和地區(qū)。亞洲血糖監(jiān)測(cè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2019 年規(guī)模將由2014 年9.66 億歐元增長(zhǎng)到22.41 億歐元,平均年增長(zhǎng)率為18.3%。 而中國(guó)是亞洲最大的血糖監(jiān)測(cè)市場(chǎng),市場(chǎng)份額將超過(guò)50%。公司已經(jīng)是中國(guó)血糖監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的龍頭企業(yè),自身品牌和產(chǎn)品結(jié)合Nipro 品牌和產(chǎn)品的互補(bǔ)性,未來(lái)在走出中國(guó),全面開發(fā)亞洲市場(chǎng)將具備品牌和產(chǎn)品的梯隊(duì)優(yōu)勢(shì),有能力成為亞洲血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。 Nipro 的產(chǎn)品銷售覆蓋全球80 多個(gè)國(guó)家,其主要市場(chǎng)來(lái)自于北美地區(qū)。北美地區(qū)是血糖監(jiān)測(cè)目前最大的市場(chǎng),其血糖儀每年增量約在10 萬(wàn)臺(tái)左右,而試紙每年增量約在5,000 萬(wàn)條左右,總需求量仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)?!叭Z+Nipro”是兩個(gè)不同市場(chǎng)和渠道的結(jié)合,在品牌、產(chǎn)品形成梯隊(duì)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的情況下,渠道和市場(chǎng)將獲得最大利用,為雙方產(chǎn)品帶來(lái)1+1>2 的銷售效能。 3. 生產(chǎn)、成本互補(bǔ),1+1>2。 由于北美地區(qū)多以醫(yī)療保險(xiǎn)支付的形式為患者購(gòu)買血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng),所以在質(zhì)量相同的情況下,保險(xiǎn)公司趨于購(gòu)買具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)銷售的普及,進(jìn)一步壓低了產(chǎn)品終端銷售價(jià)格。因此,北美市場(chǎng)近幾年血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)價(jià)格大幅下降。 三諾生物作為國(guó)內(nèi)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)銷售和生產(chǎn)第一大供應(yīng)商,其在血糖儀和試條的生產(chǎn)成本控制方面具有強(qiáng)大的天然優(yōu)勢(shì)。未來(lái)不排除雙方的多種合作機(jī)制,例如通過(guò)生產(chǎn)代工等形式,降低Nipro 產(chǎn)
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