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定增后公司總股本將增至14.57 億股，增幅24.88%。
    前三季度增長58%，全年因新資產(chǎn)并表預(yù)增100%~136%，符合預(yù)期。
    公司前三季度營收33 億，同比增長48%，凈利1.9 億，同比增長58%，全年業(yè)績因富強(qiáng)科技等3 個(gè)新收購資產(chǎn)并表，預(yù)增100%-136%，達(dá)2.8~3.3 億，符合預(yù)期。我們認(rèn)為今年是公司啟動業(yè)務(wù)整合的元年，爆發(fā)式增長將在明年到來。
    料明年富強(qiáng)科技大爆發(fā)，將成國內(nèi)蘋果自動化設(shè)備龍頭公司。富強(qiáng)是定制類自動化設(shè)備供應(yīng)商，蘋果營收占比高達(dá)95%，今年業(yè)務(wù)集中于AppleWatch。展望明年，我們判斷富強(qiáng)將大概率獲得iPhone、iPad 產(chǎn)線自動化的大額訂單，從而實(shí)現(xiàn)翻番增長。目前，蘋果因Apple Watch、iPhone7
    等新產(chǎn)品的超精密制程需求，開始大幅提升產(chǎn)線自動化率，我們認(rèn)為蘋果的這種剛性需求將確保行業(yè)持續(xù)高速增長。對富強(qiáng)而言，我們估算3 年內(nèi)其在蘋果中可見的市場空間將達(dá)人民幣50 億元/年，十倍于當(dāng)前收入，因而有望持續(xù)爆發(fā)增長。
    收購鋰電隔膜公司，布局電動汽車藍(lán)海。9 月勝利精密公告擬以6 億現(xiàn)金收購鋰電隔膜公司蘇州捷力51%股權(quán)，蘇州捷力主要客戶是ATL、BYD、LG，隔膜工藝是創(chuàng)新性的濕法為主、干濕結(jié)合，技術(shù)源頭來自日本。捷力雖然今年1~7 月仍虧損2000 萬，但承諾2016 年1.3 億凈利潤，主因鋰電行業(yè)爆發(fā)，同時(shí)勝利精密入駐后，公司內(nèi)部管理料將大幅改善，大量費(fèi)用得以削減。從行業(yè)角度看，我們認(rèn)為捷力技術(shù)實(shí)力國內(nèi)領(lǐng)先、布局前沿，且電動汽車對電池安全性要求苛刻，將導(dǎo)致隔膜行業(yè)的主流技術(shù)從目前的干法向濕法轉(zhuǎn)移，未來捷力優(yōu)勢將愈加凸顯，有望深度受益鋰電行業(yè)爆發(fā)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：富強(qiáng)科技不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，其他收購資產(chǎn)不達(dá)業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn)。
    盈利預(yù)測、估值及投資評級。我們預(yù)計(jì)富強(qiáng)將顯著超越業(yè)績承諾，捷力等新收購資產(chǎn)將增厚2016/2017 年凈利潤0.8/1 億，調(diào)整公司2015~2017年凈利潤至3.1/7.7/12 億（原預(yù)測3.1/6.5/8.4 億），全面股本攤薄后EPS為0.21/0.53/0.82 元（原預(yù)測0.27/0.53/0.68 元），當(dāng)前股價(jià)17.22 元，對應(yīng)3 年P(guān)E 81/33/21 倍，考慮到公司仍有并購預(yù)期，且業(yè)績?nèi)杂写蠓险{(diào)可能，給予目標(biāo)價(jià)27 元（2016 年50X PE），維持“買入”評級。