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    投資收益上升導(dǎo)致凈利潤增速高于毛利增速
    整體來看，期間費(fèi)用率較去年同期上升0.38 個(gè)百分點(diǎn)。投資收益本期比上年同期增加125.32%，得益于此，公司前三季度在期間費(fèi)用率小幅上升的情況下，仍實(shí)現(xiàn)凈利潤增速為1.45%，高于毛利增速。
    收付現(xiàn)比均有提升，現(xiàn)金流未見好轉(zhuǎn)
    雖然公司的收現(xiàn)比較去年同期有所上升，但付現(xiàn)比的上升幅度大于收現(xiàn)比的上升幅度，導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與上年同期未有好轉(zhuǎn)。
    加速布局海外市場，積極尋找新的盈利點(diǎn)公司在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的壓力下，加速開拓境外市場，對全資子公司金螳螂國際增加了投資總額，并且相繼在澳門、俄羅斯、中東設(shè)立境外公司。
    員工持股計(jì)劃彰顯公司經(jīng)營信心
    投資建議
    裝飾行業(yè)毫無疑問受到了全社會投資增速快速下行的影響，各企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)在逐步反映；但是金螳螂作為裝飾行業(yè)中的絕對龍頭，有著公認(rèn)的戰(zhàn)略前瞻能力和超強(qiáng)的執(zhí)行力；目前公司加速布局海外市場，互聯(lián)網(wǎng)家裝也在積極籌備，我們維持對公司的“買入”評級，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS 為1.08、1.19、1.33 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    投資下滑速度超出預(yù)期進(jìn)，一步影響公司業(yè)績；海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)；家裝電商業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期。