>> 中投證券-金螳螂（002081）與“中國電建“全資子公司合資成立建筑裝飾公司點評-151008
| 上傳日期： |
2015/10/9 |
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作者： |
李凡 |
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合資公司設(shè)董事會，成員五名，中電建提名3 名，金螳螂提名2 名，董事長為中電建提名董事。設(shè)總經(jīng)理一名兼任法人代表，由金螳螂委任。財務(wù)總監(jiān)由中電建提名。
公告點評：
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，互利互惠，幫劣公司鎖定未來業(yè)務(wù)。中國電建是實力雄厚的總包企業(yè)，在大型工程的招投標(biāo)上有較強(qiáng)的實力，尤其是水利水電相關(guān)工程上有較好的行業(yè)口碑。對于中國電建來說可以以較低成本變現(xiàn)自身總包議價能力，是雙贏的業(yè)務(wù)模式。而不中國電建的戓略合作可以幫劣公司鎖定一部分未來業(yè)務(wù)，在行業(yè)景氣度下行的背景下維持穩(wěn)定的營收來源。通過成立合資公司的方式使原本傳統(tǒng)裝飾行業(yè)的“甲方”不“乙方”變?yōu)榱司哂泄餐娴耐环剑泳o密的將“土建”不“裝飾”連接了起來，減少了內(nèi)耗，提升了效率。未來類似的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有望繼續(xù)發(fā)生，為金螳螂拓展新的業(yè)務(wù)增量。
中國電建招投標(biāo)項目質(zhì)量一般較好，有劣于提升未來公司的總體回款質(zhì)量。
中國電建的工程承包項目多為大型基礎(chǔ)建設(shè)項目，付款方質(zhì)量較好。隨著合作的丌斷深入，類似合資模式帶來營收的丌斷增長，公司整體回款質(zhì)量有望進(jìn)一步提升。
風(fēng)險提示：注意業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險，以及應(yīng)收賬款的回款風(fēng)險
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