>> 中投證券-金螳螂（002081）業(yè)績符合預(yù)期，關(guān)注現(xiàn)金流變化-151030
| 上傳日期： |
2015/10/30 |
大?。?/td>
| 553KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李凡，焦俊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
單季度凈利 4.81億同比下降4.35%。1-9 月營收145.88 億同比微增0.08%，1-9 月凈利同比增長1.45%。1-9 月經(jīng)營性活勱現(xiàn)金流-7.82 億，同比下降12.44%。2015 年度凈利展望為-5%至5%。
解讀：
業(yè)績微降符合預(yù)期，維持全年營收205.8 億、凈利18 億的預(yù)測。現(xiàn)金流相比前兩個季度有明顯好轉(zhuǎn)。相比2014 年前三個季度凈流出增加9000 萬，三季度經(jīng)營資金凈回籠1.36 億，現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)。營收不現(xiàn)金流情況在行業(yè)景氣度下滑的過程中保持穩(wěn)定，顯示了公司穩(wěn)定的經(jīng)營能力以及拿單能力，龍頭地位依然穩(wěn)固。
依然看好公司互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)。目前“金螳螂家”正在穩(wěn)步推進(jìn)，明年一季度，樣板直營店以及搭配的建材配送中心將會開張。運維磨合需要半年到一年時間，之后便會逐步開始擴張。預(yù)計覆蓋所有滿足市場深度要求的城市需要1-2 年。
10 月仹不中國電建合資成立子公司，以合資公司方式鎖定未來訂單。通過成立合資公司的方式使原本傳統(tǒng)裝飾行業(yè)的“甲方”不“乙方”變?yōu)榱司哂泄餐娴耐环?，更加緊密的將“土建”不“裝飾”連接了起來，減少了內(nèi)耗，提升了效率。未來類似的強強聯(lián)合有望繼續(xù)發(fā)生，為金螳螂拓展新的業(yè)務(wù)增量。
風(fēng)險提示：上游房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行，家裝業(yè)務(wù)營收丌達(dá)預(yù)期的風(fēng)險
|
|
