>> 安信證券-三泰控股(002312)2015年三季報點評：業(yè)績符合預期，速遞易發(fā)展勢頭強勁-151029
| 上傳日期： |
2015/10/30 |
大?。?/td>
| 351KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
速遞易覆蓋用戶數(shù)保持高增長并已實現(xiàn)收入。截止2015 年9 月30 日公司速遞易業(yè)務(wù)布局已擴張到全國79 個城市，已簽約協(xié)議網(wǎng)點75,128 個， 布放網(wǎng)點40,296 個，易累計使用用戶數(shù)量近2800 萬戶， 注冊快遞員超過28 萬人，速遞易累計送達包裹超過2.3 億件，值得關(guān)注是是2015 年1 月至9 月速遞易業(yè)務(wù)已實現(xiàn)收入1.85 億元。
非公開發(fā)行無條件通過將為公司未來加速發(fā)展提供資金保障。2015 年9 月9日，公司非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)審委無條件審核通過。非公開發(fā)行無條件通過，將為業(yè)務(wù)加快拓展提供充足資金保障，速遞易網(wǎng)點布局進度進一步提速，奠定公司打造社區(qū)O2O 龍頭的用戶基礎(chǔ)。
與順豐豐巢中止合作無礙公司發(fā)展勢頭。2015 年9 月30 日，公司與豐巢科技就最終協(xié)議涉及的核心條款因多次協(xié)商無法達成一致意見，決定終止上述向我來啦投資相關(guān)事宜。 公司及控股子公司我來啦公司在本次投資中未發(fā)生資金投入，本次豐巢科技終止向我來啦投資后，順豐投資向我來啦公司提供的委托貸款繼續(xù)有效，不會對公司財務(wù)狀況造成影響，也不會對業(yè)務(wù)造成影響。
此外順豐終止入股從另一方面來看也進一步保持了公司未來戰(zhàn)略的獨立性，無礙良好的發(fā)展勢頭。
投資建議：公司非公開發(fā)行獲證監(jiān)會無條件通過，為未來加速發(fā)展提供確定性資金保障，消費互聯(lián)網(wǎng)龍頭紛紛與線下零售商展開合作從側(cè)面驗證了線下交付、服務(wù)的能力將是O2O 平臺競爭的核心，與順豐豐巢中止投資合作無礙公司發(fā)展勢頭，且進一步保持未來戰(zhàn)略獨立性。速遞易作為智能柜行業(yè)領(lǐng)導者，其社區(qū)O2O 入口的戰(zhàn)略價值有望進一步提升，預計2015-2016 年備考EPS為-0.1 元0.18 元，維持買入 -A 評級。
風險提示：增值服務(wù)落地進度不及預期。
|
|
