>> 群益證券-麗江旅游(002033)業(yè)績增長符合預(yù)期，關(guān)注資源整合-151030
| 上傳日期： |
2015/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許椰惜 |
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預(yù)計2015和2016年公司凈利潤為2.19和2.49億元，YoY增長20.8%和25.89%， EPS分別為0.52和0.65元，對應(yīng)PE為29和23倍，給予買入的投資建議。 結(jié)論與建議：2015年前三季度業(yè)績：公司1-3Q實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.99億元，YOY增長7.30%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.94億元，同比增長19.19%。3季度單季公司實(shí)現(xiàn)營收2.48億元，YOY增長7.66%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.85億元，同比增長7.35%。公司各項業(yè)務(wù)正常開展，經(jīng)營情況穩(wěn)定，玉龍雪山索道接待游客的數(shù)量增長較快，預(yù)計2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.81億~2.35億，同比增長0%~30%。
經(jīng)營分析：公司1-3Q毛利率為78.09%，同比提升1.7個pct。三項費(fèi)用率同比下降1.42個pct至27.68%，其中銷售費(fèi)用率同比增加2個pct，主要是由于公司加大營銷力度；財務(wù)費(fèi)用率同比下降3個pct，主要原因是上期結(jié)構(gòu)性存款利息在"投資收益"科目核算，本期在"財務(wù)費(fèi)用"科目核算。
在建項目：公司的香巴拉月光城項目正在開展建設(shè)，藏文化體驗區(qū)建設(shè)期2年，預(yù)計2016-2017年建成，預(yù)計凈利潤0.43億元。奔子欄精品酒店項目預(yù)計今年完成建設(shè)，明年投入運(yùn)營，預(yù)計凈利潤0.03億元。在開展既定項目建設(shè)的同時，公司也在滬沽湖景區(qū)、大理劍川、大香格里拉（茶馬古道）地區(qū)開展了未來項目儲備的拓展及調(diào)研考察工作。公司積極整合當(dāng)?shù)芈糜钨Y源，建議持續(xù)關(guān)注新項目的建設(shè)和培育情況。
盈利預(yù)測：預(yù)計2015和2016年公司凈利潤為2.19和2.49億元，YoY增長20.8%和25.89%， EPS分別為0.52和0.65元，對應(yīng)PE為29和23倍，給予買入的投資建議。
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