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我們預(yù)計(jì)，公司2015~2017年的EPS為0.70元，0.94元，1.28元，維持公司長期目標(biāo)價(jià)42.5元和“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí) 。
    毛利提升和費(fèi)用控制是公司前三季度業(yè)績?cè)鲩L主要原因?？剖窟_(dá)三季度公司營業(yè)收入3.67億元，同時(shí)增長11.88%，而歸屬母公司凈利潤為5934,萬元，同比增長85.86%。由于公司三季度加大了高毛利的大功率UPS的出貨量，使公司三季度毛利率達(dá)到32%。而且公司在管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制能力提升，使三費(fèi)費(fèi)率降至16.3%。收入的改善和成本費(fèi)用的降低，是公司前三季度業(yè)績顯著增長的主要原因。
    從設(shè)備制造走向設(shè)備運(yùn)營是公司發(fā)展重要方向。公司數(shù)據(jù)中心UPS已獲得客戶廣泛認(rèn)可。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，主營業(yè)務(wù)的升級(jí)也明確清晰的定位于從數(shù)據(jù)中心部分硬件設(shè)備的銷售轉(zhuǎn)型到一體化機(jī)房整體方案的提供。公司通過參股下游IDC運(yùn)營公司初步試水，在當(dāng)前IDC行業(yè)大發(fā)展的情況下，從制造向運(yùn)營端的滲透，有望為公司該業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來更持續(xù)的投資回報(bào)。
    公司充電設(shè)備的制造及運(yùn)營業(yè)務(wù)，值得市場期待。充電基礎(chǔ)設(shè)施落后于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已引起中央政府高度重視。服務(wù)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的充電設(shè)備制造和運(yùn)營未來大有可為。公司充電設(shè)備品質(zhì)已經(jīng)獲得海外市場認(rèn)可，同時(shí)在運(yùn)營端與華住酒店合作，探索服務(wù)細(xì)分市場的充電運(yùn)營模式。該業(yè)務(wù)的發(fā)展與成熟能夠?yàn)楣緲I(yè)績和估值帶來積極影響。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)，公司2015~2017年EPS為0.70元，0.94元，1.28元。IDC業(yè)務(wù)和新能源汽車充電服務(wù)是當(dāng)前市場熱點(diǎn)，基于2016年業(yè)績和45倍PE，維持公司長期目標(biāo)價(jià)42.5元和“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí) 。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國家對(duì)于數(shù)據(jù)中心設(shè)備國產(chǎn)化替代速度低于預(yù)期；IDC行業(yè)增速低于預(yù)期；公司新業(yè)務(wù)的發(fā)展速度低于預(yù)期。