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公司還預(yù)計(jì)2015 年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.35 億-2.45 億元。
    經(jīng)營效率得到有效提高。公司報(bào)告期毛利率69.28%，凈利率5.44%，分別比去年同期提升4.14 和8.61 個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)成本和銷售費(fèi)用分別同比增長28.25%和24.18%，大幅低于營收增長率，協(xié)同效應(yīng)開始體現(xiàn)，經(jīng)營效率得到有效提高。
    加大對大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和工控三大新興安全領(lǐng)域投資，奠定公司長期增長基礎(chǔ)。報(bào)告期公司管理費(fèi)用3.09 億，大幅增長63.06%，研發(fā)投入加大是主要原因之一。大數(shù)據(jù)時(shí)代，應(yīng)用數(shù)量和數(shù)據(jù)終端呈跨越式增長，公司將在合眾數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上持續(xù)加大對大數(shù)據(jù)技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)。公司還與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作，推出企業(yè)終端安全解決方案——云子可信網(wǎng)絡(luò)防病毒系統(tǒng)，可以集中管理物理終端安全，還可以便捷的在云環(huán)境中部署，用來保障基于云計(jì)算環(huán)境的服務(wù)和桌面的安全。公司發(fā)布多款工控產(chǎn)品，形成了比較完整的工控安全解決方案，基本可以滿足客戶通用化的需求。
    十三五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略”，國產(chǎn)信息安全龍頭率先受益。近期，中國分別和美國、英國在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域達(dá)成共識(shí)，網(wǎng)絡(luò)安全成“軍工中的軍工”，成為大國博弈的籌碼。網(wǎng)絡(luò)空間作為第五空間，其重要性上升到歷史高度，十三五規(guī)劃再次強(qiáng)調(diào)“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略”，網(wǎng)絡(luò)安全法正式出臺(tái)漸近，公司作為國產(chǎn)信息安全龍頭，將率先受益。
    投資建議：國產(chǎn)信息安全龍頭，“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略“最大受益者之一，加大投入布局大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和工控三大新興安全領(lǐng)域，“大安全”體系日趨完善。預(yù)計(jì)2015-2016 年備考EPS 分別為0.35 元和0.50 元，維持“買入-A”評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)37 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求爆發(fā)不及預(yù)期。