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2015年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.48億元，同比增長(zhǎng)7.66%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為8,489萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.35%；扣非凈利潤(rùn)為8,413萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.36%；每股收益為0.2元，同比增長(zhǎng)7.32%。
    點(diǎn)評(píng)：
    1.營(yíng)業(yè)收入增速基本持平，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定。2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.99億元，同比增長(zhǎng)7.3%；第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.48億元，同比增長(zhǎng)7.66%，第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)與上半年基本持平，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)。
    2.毛利率略有提升，期間費(fèi)用控制較好。公司2015年前三季度的銷售毛利率為78.09%，比上年同期增長(zhǎng)了1.67個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率為39.86%，比上年同期增長(zhǎng)了0.66個(gè)百分點(diǎn)。公司的盈利能力在整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上略有改善。公司的銷售費(fèi)用率為14.88%，同比增長(zhǎng)2.02個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為12.83%，同比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.03%，同比下降幅度為3.28個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是上期結(jié)構(gòu)性存款利息在“投資收益”科目核算，本期在“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目核算?？傮w來(lái)看，公司前三季度的期間費(fèi)用率為27.68%，下降1.42個(gè)百分點(diǎn)，控制情況良好。
    3.投資建議：公司前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)，未來(lái)將持續(xù)受益于所處麗江的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，目前市值相對(duì)較?。?3億），估值較低，我們看好公司潛在外延式擴(kuò)張帶來(lái)的市值成長(zhǎng)空間。維持2015-2017年全面攤薄每股收益預(yù)測(cè)0.54、0.60、0.66元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-2017年市盈率為28、25、23倍，維持買入評(píng)級(jí)。