>> 國信證券-三泰控股(002312)速遞易進展順利，社區(qū)生態(tài)初形成-151110
| 上傳日期： |
2015/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
程成，李亞軍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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同時，由于箱柜的使用率逐漸提升，部分地區(qū)的箱柜出現(xiàn)了“每日滿倉”的情況，公司逐步確認相關的收費模式：對于部分快遞公司，采取“總對總”的方式與總公司簽訂協(xié)議，再與地方分公司確認協(xié)議，部分地區(qū)無需向快遞員直接收費；
而占用率較高的箱柜，采取包租的方式，以提高單柜的周轉率與單柜收入；
廣告業(yè)務以及其他增值業(yè)務占比將繼續(xù)提升，未來靠生態(tài)圈獲得流量收入的驅動力將更足。
整體而言，速遞易項目進展順利，預計全年完成配股承諾收入是大概率事件。同時，隨著箱柜數(shù)量的提升，公司議價能力也有所提升，箱柜收入模式逐步清晰，相關生態(tài)圈逐步打造。
社區(qū)戰(zhàn)略逐步展開，生態(tài)圈初步成型
與速遞易箱柜鋪設同步，速遞易APP 用戶數(shù)量不斷提升，相關接入應用也不斷增加。對于APP 而言，注冊用戶已經(jīng)超過100 萬個，周活用戶已經(jīng)達到25-30 萬個，并呈繼續(xù)增加趨勢。公司依托速遞易和APP 打造了一個較為完整的生態(tài)體系，未來會加強社區(qū)服務、社區(qū)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等方向的服務。
另外，子公司四川金投在新三板掛牌后預計也會有后續(xù)融資計劃，進一步擴大運營范圍。按照現(xiàn)階段統(tǒng)計，單點客戶流量在1000 人左右，最多的網(wǎng)點客戶理財流水4、5千萬，未來加深在社區(qū)金融方面的服務。
看好公司社區(qū)戰(zhàn)略布局，持續(xù)關注公司生態(tài)圈建設情況
公司布局積極“社區(qū)服務+社區(qū)電商+社區(qū)金融”，搶占大社區(qū)平臺，未來具有很大的發(fā)展空間及可拓展性。公司通過前期配股等融資措施，讓公司能夠順利推進入口搶占，未來在具有規(guī)模效應的前提下，快速收回投入并盈利，潛在發(fā)展空間巨大。我們對于公司成為“社區(qū)服務集大成者，快遞最后100 米中的王者”觀點依然不變。結合我們以前報告，我們認為公司社區(qū)業(yè)務拓展順利；同時，互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，保險可能最先突破。但是因為速遞易、金慧家的快速擴張，短期可能面臨一定業(yè)績壓力，建議持續(xù)關注公司流量變現(xiàn)情況，以及可能帶來的潛在業(yè)績提升。
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