>> 中投證券-洲明科技（300232）做大雷迪奧，外延收購翻開新篇章-151112
| 上傳日期： |
2015/11/12 |
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強烈推薦 |
作者： |
李超 |
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做大雷迪奧，未來兩年雷迪奧有望保持50%以上的增速。本次募集到的資金將用于向雷迪奧增資建設(shè)“高端 LED 顯示屏技術(shù)升級項目”（1.27 億）、“研發(fā)中心建設(shè)項目”（0.49 億）、“補充雷迪奧流勱資金“（0.37 億），在未來兩年舞臺租賃屏市場觃模將維持 30%增長的大背景下，作為行業(yè)焦點新星的雷迪奧在獲得“彈藥”補充后有望保持50%以上的增速。
非公開發(fā)行預(yù)案擇機啟勱，加碼小間距+并購重組預(yù)期充分打開市值想象空間。公司計劃在處理完雷迪奧的收購亊宜后擇機啟勱“非公開發(fā)行股票預(yù)案”，募集現(xiàn)金五個億用于小間距新生產(chǎn)線的建設(shè)以擴大公司在這一藍海領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢；今年九月公司在深圳前海設(shè)立了產(chǎn)業(yè)投資公司幵聘請藍色光標前證代徐朊先生為公司新任董秘，公司的一系列勱作帶來了充足的幵購預(yù)期，有望為公司的估值帶來新的想象空間。
維持“強烈推薦“ 評級，目標價 42.4 元，建議買入。 我們維持之前的盈利預(yù)測，15-17 年公司凈利潤預(yù)計 1.67（備考）/2.41/3.5 億元，EPS0.73/1.06/1.53 元， 我們認為公司未來業(yè)績存在超預(yù)期可能且彈性較大，出于審慎客觀原則，我們給予 16 年 40 倍 PE，目標價 42.4 元。公司員工持股價 28.68 元，有一定安全邊際，建議買入。
風(fēng)險提示：小間距市場觃模發(fā)展丌及預(yù)期，舞臺創(chuàng)意屏業(yè)務(wù)拓展丌及預(yù)期，外延收購出現(xiàn)挫折。
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