>> 信達證券-東易日盛（002713.sz）推出“速美超級家”，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)可復(fù)制模式值得期待-151113
| 上傳日期： |
2015/11/13 |
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作者： |
關(guān)健鑫 |
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公司2015年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入14.4億元，同比上升17.3%；歸屬于母公司所有者凈利潤虧損0.26億元。其中三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.2億，同比上升11.9%，凈利潤虧損0.11億，同比下降287.4%。公司業(yè)績下滑的主要原因為，木作工廠搬家產(chǎn)生的人員離職補償以及搬遷費用，另外公司信息化系統(tǒng)投入較前期也有所增加，從而影響了公司當(dāng)期的利潤，我們認(rèn)為隨著這些階段性影響因素的消失以及年底裝修旺季的到來，公司利潤增長有望回歸正常態(tài)勢。
推出“速美超級家”，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)可復(fù)制模式值得期待。家裝大行業(yè)集中度低，個性化需求多樣，隨著居民消費升級，客戶對品牌家裝公司認(rèn)可度逐漸提升，需求也越來越強烈。公司在家裝領(lǐng)域多年積淀，具有較高的知名度，近年來公司傾心打造的年輕人家裝品牌“速美超級家”于近期上線，其產(chǎn)品特點主要是設(shè)計、材料供應(yīng)和施工管理優(yōu)秀，“中央廚房”+標(biāo)準(zhǔn)化連鎖加盟模式可實現(xiàn)快速放量，公司的商業(yè)模式從提供服務(wù)向提供產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。公司積極探索傳統(tǒng)家裝業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，公司在自主研發(fā)經(jīng)典業(yè)務(wù)品牌APP的同時，成功進駐天貓，蘇寧，國美等主流第三方電商平臺；并積極參與電商平臺大型活動，為公司家裝業(yè)務(wù)的運營尋求新的增長點，逐漸實現(xiàn)家裝業(yè)務(wù)O2O模式的全面落地。為了更快推進旗下互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司擬出資3000萬元對速美集家裝飾有限責(zé)任公司增資，這將有利于將其打造成為公司垂直電商平臺業(yè)務(wù)。此外，公司入股Meilele Inc（美樂樂公司），結(jié)合對方在家居O2O電商領(lǐng)域運營的經(jīng)驗及公司在家居裝飾領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力和品牌影響力，共同開拓龐大的中國家居裝飾市場。
進軍消費金融領(lǐng)域，實現(xiàn)家裝與金融業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。公司參與設(shè)立上海匯付互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資中心、上海易日升金融服務(wù)有限公司，開拓互聯(lián)網(wǎng)金融與金融服務(wù)領(lǐng)域的新機遇，優(yōu)化公司的產(chǎn)業(yè)布局，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。為了充分發(fā)揮公司的家裝行業(yè)大數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，公司擬使用募集資金出資1,775萬元購買上海易日升金融服務(wù)有限公司35.5%的股份，然后擬使用募集資金出資20,000萬元增資易日升金融。增資完成后公司持有易日升金融72.58%的股權(quán)。此舉將有利于公司進軍互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)略布局，并促進公司家裝與金融業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的良性循環(huán)。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.50、0.71元和0.91元，考慮到公司進軍互聯(lián)網(wǎng)家裝和互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，公司未來具有良好的成長性，維持對公司“買入”投資評級。
股價催化劑：1、公司業(yè)績快速增長；2、互聯(lián)網(wǎng)家裝迎來快速增長；3、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有效促進業(yè)務(wù)發(fā)展。
風(fēng)險因素：房地產(chǎn)景氣度下滑；原材料及家裝產(chǎn)品價格上升；互聯(lián)網(wǎng)家裝產(chǎn)業(yè)推進不如預(yù)期。
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