>> 愛建證券-數(shù)碼視訊(300079)超光網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)勢頭良好，關(guān)注后續(xù)盈利增長-151127
| 上傳日期： |
2015/11/27 |
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作者： |
侯佳林 |
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同時，這也利于保障公司后續(xù)業(yè)績的增長。
超光網(wǎng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好增長勢頭。近年來各地雙網(wǎng)改造與互聯(lián)網(wǎng)融合加快，在很大程度上促進(jìn)了有線運(yùn)營商加速廣電互聯(lián)網(wǎng)化的步伐，同時三網(wǎng)融合的推廣加速也對公司超光網(wǎng)業(yè)務(wù)量形成了有效刺激。目前看公司旗下鼎點視訊一直保持著領(lǐng)先的市場占有率，相應(yīng)的技術(shù)、人才和市場策略等儲備相對充足。現(xiàn)有業(yè)務(wù)量同比大增255%，預(yù)計今年仍有望繼續(xù)保持良好增長。
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)具備爆發(fā)點。公司著力打造的豐付金融平臺目前增長情況良好，交易月資金流量已突破22.80 億，同比增長480%，前三季度同比增長更是高達(dá)1400%。同時，豐付合作方也已超過700 家，同比增長600%。未來隨著公司資金存管等業(yè)務(wù)與徽商銀行、中信銀行等開展合作，P2P 與IC 卡增長仍值得繼續(xù)期待。
與湖北廣電的合作，拓寬業(yè)務(wù)發(fā)展渠道。公司與湖北廣電的合作，除了引入豐付平臺外，還會在網(wǎng)絡(luò)改造、家庭物聯(lián)網(wǎng)、WiFi 覆蓋、智能網(wǎng)關(guān)上建立長期的戰(zhàn)略互利關(guān)系，增加了1000 多萬戶的用戶覆蓋。我們認(rèn)為這一方面利于公司以智能家庭為主線的業(yè)務(wù)體系建設(shè)以及發(fā)揮公司更大的平臺價值，另一方面更將為今后的其他平臺合作打下基礎(chǔ)。
圍繞三網(wǎng)融合主線，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。近年來公司在引入各方資源的同時依托運(yùn)營商的優(yōu)質(zhì)用戶，著力發(fā)展了智能終端、多屏互動、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)，同時推動了公司云技術(shù)、云轉(zhuǎn)碼、精準(zhǔn)廣告等云戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的聯(lián)動發(fā)展，再加上網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)控與影視項目的協(xié)同已使得公司以智能家庭為主線的廣電互聯(lián)網(wǎng)化全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設(shè)得以逐步推進(jìn)。
投資建議：我們預(yù)計公司2015‐2017年歸屬凈利潤為2.15億元、2.75億元、3.44億元，每股收益為0.16元、0.20元、0.25元。目前價格對應(yīng)市盈率分別為79.19、63.35、50.68倍，考慮到公司現(xiàn)有主業(yè)地位與未來的市場拓展?jié)摿?，中期看我們維持其“推薦”的投資評級。
相關(guān)風(fēng)險：廣電互聯(lián)網(wǎng)化放緩，新業(yè)務(wù)發(fā)展未達(dá)預(yù)期；行業(yè)競爭加劇與創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)風(fēng)險。
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