>> 國泰君安-共進(jìn)股份(603118)進(jìn)軍基因測序,大健康戰(zhàn)略起航-151129
| 上傳日期： |
2015/11/30 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝，周明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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而本次與上海小海龜合作，進(jìn)軍基因測序設(shè)備，是公司轉(zhuǎn)型邁出的實質(zhì)性一步，后續(xù)隨著定增的推進(jìn)，公司
大健康戰(zhàn)略將揚帆遠(yuǎn)航。維持2015-2017 年EPS 分別為0.81/1.07/1.42元。因前期市場大幅波動，參考最新的可比公司平均估值水平，即PEG（2015-2017）=2.7，下修目標(biāo)價至71 元（-35%），維持“增持”。
戰(zhàn)略合作上海小海龜，進(jìn)軍半導(dǎo)體基因測序行業(yè)。公司公告，擬與上海小海龜科技有限公司進(jìn)行戰(zhàn)略合作。小海龜致力于新一代半導(dǎo)體基因芯片、蛋白質(zhì)芯片及相關(guān)設(shè)備的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，目前已自主開發(fā)出半導(dǎo)體基因測序芯片和測序儀。我們認(rèn)為，數(shù)字精準(zhǔn)醫(yī)療是醫(yī)療領(lǐng)域正在迅速崛起的新興力量，與小海龜?shù)膽?zhàn)略合作，是共進(jìn)布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈的第一步，后續(xù)有望在生物大數(shù)據(jù)開發(fā)領(lǐng)域進(jìn)一步施展拳腳。
確定限制性股票激勵方案，全力推進(jìn)定向增發(fā)。11 月27 日，公司已通過限制性股票激勵方案，授予數(shù)量1000 萬股，占當(dāng)前總股本的3.33%，價格16.78 元/股，業(yè)績考核目標(biāo)為2015-2017 年凈利潤相對2014 年分別增長15%、30%、45%。同時，公司下調(diào)定增基準(zhǔn)價至30.21 元/股，最終發(fā)行價格由競價方式確定。我們認(rèn)為，共進(jìn)扎實的ODM 業(yè)務(wù)是轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略強有力的支撐，而全力推進(jìn)定增將助力公司在智慧家庭和醫(yī)療健康領(lǐng)域形成“傳感器-系統(tǒng)運營-大數(shù)據(jù)分析”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
催化劑：圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”實施并購；生物大數(shù)據(jù)開發(fā)獲得重大突破。
風(fēng)險提示：轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略推進(jìn)緩慢；寬帶接入ODM 競爭激烈。
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