>> 浙商證券-廣東榕泰(600589)發(fā)力IDC、大數(shù)據(jù)及云計算,打造互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜...-151203
| 上傳日期： |
2015/12/4 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
楊云 |
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計劃將原先的主業(yè)在3 年之內(nèi)逐步剝離，將資源更多聚焦在IDC 及云計算等領域，公司未來將以森華易騰的視野為主導，在IDC、大數(shù)據(jù)及云計算領域進一步攻城掠地。
打造互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務提供商
2010-2014 年的初創(chuàng)期，森華易騰的收入規(guī)模增長迅猛，年復合增長率達78%，我們預計在2020 年之前, 隨著業(yè)務進入穩(wěn)步發(fā)展階段, 森華易騰的收入和凈利潤增速仍可以超過40%, 我們預計到2020，依靠內(nèi)生式增長，森華易騰的收入有望突破10 億，凈利潤有望突破2.5 億。
公司提出了“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務提供商”的發(fā)展理念，IDC 結(jié)合大數(shù)據(jù)及云計算，將綜合服務于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，智能家居等領域。
森華易騰的發(fā)展優(yōu)勢
森華易騰是六大網(wǎng)絡（電信、聯(lián)通、移動、鐵通、教育網(wǎng)、科技網(wǎng)）全網(wǎng)接入的IDC 運營商，同時也是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)娛樂行業(yè)用戶托管最佳的IDC 運營商，10 年的數(shù)據(jù)中心管理和運營經(jīng)驗，毛利率超過40%，凈利率超過25%。森華易騰的主要運營區(qū)域在北京，同時已經(jīng)或者計劃在濟南、無錫、東莞、西安、成都等城市布點，構(gòu)建自己的全國網(wǎng)絡。我們看好森華易騰將自己的重點服務區(qū)域聚焦在北京，這樣能夠充分利用自己的地緣優(yōu)勢更好的服務于重點高端客戶，保持較高的毛利率和凈利率。
盈利預測及估值
廣東榕泰并購森華易騰，能夠迅速從傳統(tǒng)行業(yè)切入新興產(chǎn)業(yè)，同時森華易騰也可以利用上市公司平臺得到更廣闊的發(fā)展，實現(xiàn)雙贏。我們預計2015-2017 年并表后，廣東榕泰EPS 為0.13、0.16 和0.20 元/股，“增持”評級。
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