>> 華泰證券-潤欣科技(300493)新股上市定價(jià)報(bào)告：IC分銷行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，發(fā)展空間廣闊-151204
| 上傳日期： |
2015/12/7 |
大?。?/td>
| 921KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
張騄 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
公司實(shí)際控制人為郎曉剛和葛瓊夫婦，控股股東為潤欣信息。
IC 分銷行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的IC 產(chǎn)品授權(quán)分銷商，主要通過向客戶提供包括IC 應(yīng)用解決方案在內(nèi)的一系列技術(shù)支持服務(wù)從而形成IC 產(chǎn)品的銷售，分銷的IC產(chǎn)品以通訊連接芯片和傳感器芯片為主。目前主要代理高通創(chuàng)銳訊、新思、恩智浦、思佳訊、AVX/京瓷、普思等全球著名IC 設(shè)計(jì)制造公司的IC 產(chǎn)品，并擁有中興康訊、共進(jìn)電子、大疆創(chuàng)新等客戶，是IC 產(chǎn)業(yè)鏈中連接上下游的重要紐帶。
市場(chǎng)需求旺盛，公司業(yè)績彈性大。IC 行業(yè)景氣帶動(dòng)IC 分銷行業(yè)的發(fā)展，移動(dòng)通訊領(lǐng)域、寬帶接入領(lǐng)域、消費(fèi)電子領(lǐng)域及工業(yè)控制領(lǐng)域等四大細(xì)分市場(chǎng)未來有望引爆需求。
行業(yè)壁壘高，未來發(fā)展助力大。技術(shù)支持能力、專業(yè)人才、資金規(guī)模、IC 設(shè)計(jì)制造商授權(quán)四大壁壘有利于維持企業(yè)的領(lǐng)先地位，未來發(fā)展三大助力產(chǎn)業(yè)政策支持、下游行業(yè)發(fā)展、國內(nèi)IC 行業(yè)的快速發(fā)展三大助力推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。
募投項(xiàng)目助力企業(yè)騰飛。公司本次募集資金擬投資于工控MCU 與ARM 嵌入式系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目、智能手機(jī)關(guān)鍵元件開發(fā)和推廣項(xiàng)目、現(xiàn)有產(chǎn)品線規(guī)模擴(kuò)充項(xiàng)目，擴(kuò)大公司產(chǎn)品覆蓋范圍，增強(qiáng)盈利能力，增強(qiáng)在工業(yè)控制領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，適應(yīng)下游市場(chǎng)需求發(fā)展。
首次覆蓋覆蓋給予買入評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2015-2017 年?duì)I業(yè)收入分別為11.85 億、15.58億、19.22 億，凈利潤分別為4600 萬、6600 萬、8000 萬，對(duì)應(yīng)增發(fā)后攤薄EPS 為0.38 元，0.55 元，0.67 元?？紤]到國內(nèi)集成電路行業(yè)將迎來黃金發(fā)展十年，公司所處IC 分銷領(lǐng)域更是發(fā)展機(jī)會(huì)巨大，同時(shí)公司在行業(yè)內(nèi)又具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期，下游市場(chǎng)需求增長低于預(yù)期
|
|
