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    對此，我們點(diǎn)評如下：
    老齡化趨勢不斷加深背景下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含巨大市場機(jī)遇。當(dāng)前，我國已進(jìn)入人口老齡化快速發(fā)展階段，2014 年底，我國60 周歲以上老年人口已達(dá)2.02 億，2020 年將達(dá)到2.60 億，2025 年將突破3 億。預(yù)計(jì)2015 年底，我國60 歲以上老年人口將達(dá)到2.16 億，養(yǎng)老健康管理每年市場規(guī)模將超過800 億，老齡化、空巢化、高齡化等行業(yè)趨勢都將成為促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動因素。
    公司獲得全國老齡辦獨(dú)家授權(quán)卡位養(yǎng)老大數(shù)據(jù)資源，在獲取海量老年人數(shù)據(jù)的同時(shí)探索運(yùn)營變現(xiàn)新模式。
    新設(shè)公司將負(fù)責(zé)全國智慧健康養(yǎng)老體系的整體建設(shè)、運(yùn)營及維護(hù)，從而為各級政府提供完整的智慧健康養(yǎng)老健康管理服務(wù)。主營業(yè)務(wù)收入主要來源于通過老齡委的政策支持與專用設(shè)備，大量采集老年人的健康數(shù)據(jù)，對接第三方服務(wù)，通過政府補(bǔ)貼+數(shù)據(jù)第三方運(yùn)營獲得收入。在第三方運(yùn)營方面，諸如為制藥企業(yè)提供某指定地區(qū)老年人的健康數(shù)據(jù)分析報(bào)告，通過報(bào)告數(shù)據(jù)支持其在該地區(qū)的業(yè)務(wù)運(yùn)營；為保險(xiǎn)公司和銀行的高端客戶提供健康服務(wù)獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行加工分析形成數(shù)據(jù)報(bào)告，以支持其在目標(biāo)客戶人群的服務(wù)制定、業(yè)務(wù)調(diào)整與推廣。通過目標(biāo)人群的數(shù)據(jù)收集與分析，實(shí)時(shí)調(diào)整保險(xiǎn)險(xiǎn)種和金融產(chǎn)品，增加客戶粘性等。
    2015 年公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要思路是將PPP、數(shù)據(jù)運(yùn)營、互聯(lián)網(wǎng)與智慧城市相結(jié)合，積極探索利用 PPP 模式獲取智慧城市建設(shè)和運(yùn)營項(xiàng)目，通過政府?dāng)?shù)據(jù)開放及自身數(shù)據(jù)沉淀，做大數(shù)據(jù)運(yùn)營，進(jìn)而利用互聯(lián)網(wǎng)模式提供應(yīng)用服務(wù)。從項(xiàng)目落地情況看，隨著遼寧交通大數(shù)據(jù)平臺、河北軍民融合交通物聯(lián)網(wǎng)公共服務(wù)平臺、智慧陽信（PPP）項(xiàng)目以及近期與數(shù)據(jù)堂、九次方財(cái)富資訊等數(shù)據(jù)運(yùn)營公司的簽約合作，加之近期在智慧養(yǎng)老領(lǐng)域與全國老齡辦的戰(zhàn)略合作，一方面保證了公司較高的業(yè)務(wù)拓展范圍及持續(xù)高成長能力，另一方面使得公司在國內(nèi)智慧城市數(shù)據(jù)運(yùn)營模式探索方面保持領(lǐng)先地位。圍繞政府大數(shù)據(jù)核心運(yùn)營商這一戰(zhàn)略定位，公司加大整合產(chǎn)業(yè)資源力度并快速跑馬圈地的發(fā)展模式也正是我們所看好的公司未來價(jià)值所在。
    盈利預(yù)測及投資建議。我們維持前期盈利，預(yù)計(jì)公司2015-2017 年凈利潤增速分別為44.06%、72.98%、49.65%，對應(yīng)EPS 分別為0.56、0.97、1.45 元?？紤]到公司在智慧城市建設(shè)中的獨(dú)特優(yōu)勢及標(biāo)桿地位，我們認(rèn)為公司未來有望走上一條持續(xù)、高速、建設(shè)與運(yùn)營雙輪驅(qū)動的發(fā)展新道路，維持公司"買入"評級，目標(biāo)價(jià)60 元，對應(yīng)62*2016PE、41*2017PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。地方政府融資行為受約束導(dǎo)致的政策及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；與地方政府簽約協(xié)議落實(shí)不到位的風(fēng)險(xiǎn)；未來走集團(tuán)化發(fā)展模式的人員管控風(fēng)險(xiǎn)。