>> 世紀(jì)證券-亨通光電（600487）事件點評-海纜技術(shù)突破 再添國際戰(zhàn)略基石-160107
| 上傳日期： |
2016/1/13 |
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作者： |
龔鑫 |
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海纜市場需求空間大。海洋開發(fā)已呈趨勢，尤其是遠(yuǎn)海、深海，我國擁有6000 多個島嶼、1.8 萬多公里海岸線，加上海上石油平臺、海上風(fēng)力發(fā)電及輸電，對水下光電纜的需求空間較大；同時，推進(jìn)國際海陸纜等通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，是提高國際通信互聯(lián)互通水平的重要手段，世界各國的網(wǎng)絡(luò)相互聯(lián)接組成了全球互聯(lián)網(wǎng)，其中實現(xiàn)洲際間的聯(lián)接靠衛(wèi)星通信和海底光纜，衛(wèi)星通信帶寬有限且價格不菲，因此全球90%以上的國際數(shù)據(jù)都是通過海底光纜進(jìn)行傳輸，海纜是全球信息通信的主要載體，也是光纖企業(yè)高利潤增長點；全球互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)消費量呈爆炸性增長趨勢，這種增長趨勢帶來容量問題，新建或升級海底光纜是大勢所趨。
技術(shù)突破是奠定公司國際化戰(zhàn)略的又一基礎(chǔ)。海纜產(chǎn)品及海纜項目技術(shù)要求高，海纜市場長期由幾大國際廠商主導(dǎo)，本次公司UJ認(rèn)證的獲得和4400 米水深海試的通過標(biāo)志亨通海洋無中繼海底光纜和有中繼海底光纜的產(chǎn)品性能取得重大技術(shù)突破，達(dá)到國際先進(jìn)水平，公司海底光纜產(chǎn)品能夠全部進(jìn)入國際市場；同時公司展開了海外收購，符合“一帶一路”戰(zhàn)略，加快公司的海外市場拓展和國際化進(jìn)程。
國內(nèi)外市場將持續(xù)推動公司業(yè)績增長?！皩拵е袊睉?zhàn)略實施、“互聯(lián)網(wǎng)+”等對光纖光纜產(chǎn)生積極影響；國家電網(wǎng)重點城市市區(qū)和非重點城市核心區(qū)配電網(wǎng)改造，以及電力建設(shè)作為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要一環(huán)，將給電力傳輸帶來新增市場機(jī)會。公司圍繞國際化戰(zhàn)略加快海外市場的開發(fā)和突破，將構(gòu)成公司業(yè)績持續(xù)增長的因素。
二級市場投資建議：預(yù)計15-17 年將實現(xiàn)EPS 為0.43、0.56、0.66元，對應(yīng)1 月7 日收盤價市盈率分別為30.2、23.2、19.7 倍，維持買入投資評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加??；下游投資趨緩；海外并購效果不達(dá)預(yù)期。
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