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公司已設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金（10 億元）和新文化產(chǎn)業(yè)基金（5 億元）。未來(lái)二者將投資新時(shí)尚、新健康和新運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域項(xiàng)目，新文化基金側(cè)重互聯(lián)網(wǎng)教育、新媒體、影視媒體、文創(chuàng)，甚至VR 公司也考慮將其應(yīng)用到全息試衣間中。新時(shí)尚，目前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金已以超2 億元增資韓都衣舍，持有其8.31%股權(quán)。目前韓都衣舍投后總估值已有16 億元，2015年總收入約15 億元，同比增長(zhǎng)30%。韓都衣舍2016 年或?qū)⑸闲氯濉Ｆ渑c公司的合資公司將在2016年3 月推出一個(gè)純線上韓風(fēng)男裝品牌，定位30 歲以下男性，一件夾克200-300 元。新健康以康復(fù)類、養(yǎng)生類項(xiàng)目為主。新運(yùn)動(dòng)以智能裝備、專業(yè)訓(xùn)練、私人教練類項(xiàng)目為主，競(jìng)技類不考慮，因與公司主業(yè)定位不符。兩個(gè)基金所投項(xiàng)目會(huì)和公司所在產(chǎn)業(yè)有關(guān)，公司希望投資完成后，整體估值能長(zhǎng)期較為穩(wěn)定。
    主業(yè)逐步恢復(fù)，推出年輕化新品牌2013 至2015 年前三季度，公司收入增速分別為-3.81%、-17.34%和7.15%，同期扣非后歸屬母公司凈利潤(rùn)增速分別為-20.31%、-35.79%和22.03%，公司主業(yè)開(kāi)始恢復(fù)，預(yù)計(jì)2016 年主業(yè)穩(wěn)中有升；渠道：加盟店2015 年比2014 年凈減少150 家。預(yù)計(jì)2016 年門店數(shù)不會(huì)有下降，計(jì)劃開(kāi)新店；2016 年計(jì)劃推出新品牌JY，較原有品牌定位年輕，瞄準(zhǔn)25-30 歲年輕男士，走都市現(xiàn)代簡(jiǎn)約風(fēng)。目標(biāo)價(jià)相對(duì)原有品牌低20-30 元，全國(guó)統(tǒng)一價(jià)。JY 品牌的渠道90%在mall 和專賣店。
    給予“買入”評(píng)級(jí)，未來(lái)3-6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)22-24 元?？紤]到公司主業(yè)已呈現(xiàn)逐步恢復(fù)趨勢(shì)，年輕化新品牌與線上品牌有望培育新增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)公司2015 年以來(lái)積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型，通過(guò)成立產(chǎn)業(yè)基金布局相關(guān)領(lǐng)域方向轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期來(lái)看有望打開(kāi)公司跨越式成長(zhǎng)空間。此外，第一期員工持股計(jì)劃購(gòu)買完成也將為股價(jià)提供一定安全邊際。我們給予其2016 年28-30 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)22-24 元。