>> 廣發(fā)證券-中材國際（600970）輕裝上陣，節(jié)能環(huán)保和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動-160119
| 上傳日期： |
2016/1/19 |
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買入 |
作者： |
唐笑 |
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主業(yè)承壓，海外業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好
公司2015 年前三季度收入同比下滑10.36%，并在三季報中披露預(yù)計2015 年凈利潤與去年同期相比有一定幅度的增長，但低于2015 年經(jīng)營計劃的預(yù)期，可見主業(yè)有所承壓。
收購安徽節(jié)源，國內(nèi)環(huán)保業(yè)務(wù)有望成為第二主業(yè)
在業(yè)績承諾上，公司承諾安徽節(jié)源2015-2017 年度歸屬于母公司的凈利潤三年累計不低于3 億元，而公司2014 年凈利潤為1.48 億元，有望增厚公司業(yè)績。
公司可能會受益未來的國企改革
中材集團和中建材集團是我國國有的兩大建材集團，而公司是中材集團下面唯一的水泥工程與裝備上市平臺，如若隨后中材集團和中建材集團產(chǎn)生合并，中材國際有望成為雙方共同的水泥工程與裝備上市平臺。
投資建議
在充分計提之后，目前中材國際業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，在環(huán)保業(yè)務(wù)上的拓展也更令人期待。我們繼續(xù)看好公司的未來發(fā)展，預(yù)計公司2015-2017年EPS 為0.6、0.72、0.81 元，維持公司的“買入”評級。
風(fēng)險提示
海外地區(qū)經(jīng)濟情況不佳、政治環(huán)境不穩(wěn)定；新業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期；市場的流動性風(fēng)險。
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