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    （二）海外訂單增長(zhǎng)14%，水泥業(yè)務(wù)迎來(lái)新發(fā)展
    報(bào)告期，公司新簽合同108 億元，與去年同期持平。其中新簽國(guó)內(nèi)合同15.73 億元，同比下滑43%；新簽海外合同92.49 億元，同比增長(zhǎng)14%。公司海外合同已占公司新簽合同總量的85%，依然集中在非洲、東南亞、中亞等區(qū)域。
    國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)新建產(chǎn)能受限，公司將借助國(guó)家的產(chǎn)能輸出戰(zhàn)略， 在市場(chǎng)需求旺盛且與主要客戶不構(gòu)成沖突的地區(qū)， 以“SINOMA”標(biāo)準(zhǔn)，采取“投資+運(yùn)營(yíng)”等模式進(jìn)行水泥實(shí)業(yè)投資，完成中國(guó)化向全球化的跨越。
    （三）技術(shù)創(chuàng)新與收購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)環(huán)保業(yè)務(wù)快速發(fā)展一方面，公司依托在水泥業(yè)務(wù)上積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，圍繞新型干法水泥生產(chǎn)工藝，打造出以水泥生產(chǎn)的氮氧化物減排、水泥窯協(xié)同處理固廢和垃圾、污泥處理等環(huán)保產(chǎn)業(yè)，且已初具規(guī)模、技術(shù)儲(chǔ)備雄厚。
    另一方面，公司完成對(duì)Hazemag 的收購(gòu)，啟動(dòng)了對(duì)安徽節(jié)源環(huán)保科技有限公司的并購(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)展了公司環(huán)保業(yè)務(wù)的藍(lán)圖。未來(lái)，公司環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿⒌玫结尫拧?br>    3．投資建議
    我們預(yù)計(jì)，2015-2017 年公司EPS 分別為0.76 元、1.12 元、1.35元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為22 倍、15 倍、12 倍，我們維持對(duì)公司推薦的投資評(píng)級(jí)。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    海外市場(chǎng)水泥工程業(yè)務(wù)需求放緩和訂單下滑、海外市場(chǎng)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、成本和費(fèi)用上漲帶來(lái)的效益下降。