>> 浙商證券-欣旺達(300207)業(yè)績預(yù)增80%-110%,積極切入新能源領(lǐng)域-160129
| 上傳日期： |
2016/1/29 |
大小： |
463KB |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
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同時，經(jīng)公司初步測算，2015 年非經(jīng)常性損益影響利潤約為200 萬元左右。
3C+動力+儲能三輪驅(qū)動，積極切入新能源領(lǐng)域
公司在3C 領(lǐng)域已成為全球鋰離子電池模組的主流供應(yīng)商，未來可穿戴設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)等市場的興起將給3C 帶來新一輪增長，公司已成立VR 穿戴事業(yè)部，并牽手掌網(wǎng)科技，全面進軍智能穿戴領(lǐng)域。此外，公司戰(zhàn)略布局動力與儲能領(lǐng)域，符合國家對新能源發(fā)展的政策支持。根據(jù)我們估算，2015 年3C 市場占整個鋰離子電池需求超過一半，動力市場占比36%，到2020 年3C 市場占比約25%，動力市場占比將超過一半，通信電力儲能市場占比有望達到15%，可見未來新能源領(lǐng)域發(fā)展空間巨大。
市場拓展能力強，踐行“先綁定后滲透”戰(zhàn)術(shù)
在3C 領(lǐng)域，公司表現(xiàn)出極強的市場拓展能力，先后進入了蘋果、華為、小米、聯(lián)想等大品牌的供應(yīng)鏈，我們將公司的戰(zhàn)術(shù)歸納為“先綁定后滲透”，根據(jù)公司2015 年已披露的信息，來自前五大客戶的訂單收入均實現(xiàn)翻番。在新能源市場，公司依然踐行該戰(zhàn)術(shù)，動力方面與英威騰、奇瑞聯(lián)手布局電池、電機、電控等業(yè)務(wù)，并綁定五菱、五洲龍、北汽、廣汽、東風(fēng)等大客戶；儲能方面與華為、施耐德等達成戰(zhàn)略合作，積極介入系統(tǒng)集成和能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。
盈利預(yù)測及估值
我們預(yù)計在當(dāng)前股本下，公司2015～2017 年凈利潤同比增速分別為95%、76%、35%，EPS 分別為0.51、0.90、1.21 元，對應(yīng)當(dāng)前股價下的P/E 為38、21、16倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：3C 行業(yè)不景氣，動力業(yè)務(wù)推進不達預(yù)期，儲能市場長期未啟動。
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