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>> 華泰證券-科遠(yuǎn)股份(002380)獲權(quán)威檢測(cè)認(rèn)可,清洗機(jī)器人銷售或放量-160131
上傳日期:   2016/1/30 大?。?/td>   514KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   章誠,弓永峰,肖群稀
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
本次測(cè)試的是公司第一批產(chǎn)品,于14 年10 月再江蘇淮陰發(fā)電有限公司#3 機(jī)組(330MW)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用,并于15 年5 月委托電力行業(yè)最權(quán)威的第三方測(cè)試機(jī)構(gòu)——西安熱工研究院進(jìn)行性能試驗(yàn)(為保證數(shù)據(jù)客觀準(zhǔn)確,共進(jìn)行兩次測(cè)試),其中,第一次測(cè)試于15 年5月份開始,測(cè)得凝汽器運(yùn)行清潔系數(shù)為0.540~0.575;第二次測(cè)試于15 年12 月份開始,測(cè)得清潔系數(shù)為0.692~0.737。綜合兩次結(jié)果,平均清潔系數(shù)提高約0.157。
    使用經(jīng)濟(jì)效益突出,機(jī)器人成本回收期較短。測(cè)試數(shù)據(jù)表明,在熱負(fù)荷水平相當(dāng)情況下,第二次試驗(yàn)中的修正后凝汽器壓力比第一次試驗(yàn)進(jìn)一步降低約0.7kPa。
    以發(fā)電廠經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)測(cè)算,即330MW 等級(jí)機(jī)組的凝汽器壓力每降低1kPa,則熱耗降低0.7%-1%,該等級(jí)機(jī)組供電煤耗降低值約為1.50g/kWh~2.00g/kWh。以330MW機(jī)組為例,假設(shè)機(jī)組采用凝汽器在線清洗機(jī)器人后,煤耗降低值2.00g/kWh,約合年節(jié)煤量3960 噸,投入該款機(jī)器人的成本回收期較短。此外,相較于人工清潔和膠球法等清潔,還具備效率更高、清潔效果更好等優(yōu)點(diǎn)。
    結(jié)合以上近一年的現(xiàn)場(chǎng)性能測(cè)試結(jié)果和目前用戶的意向訂單,我們認(rèn)為公司該款產(chǎn)品的銷售有望在2016 年實(shí)現(xiàn)大幅突破,推動(dòng)整體凈利潤高速增長。
    堅(jiān)定看好公司未來前景,主要邏輯是:1)技術(shù)及人才儲(chǔ)備充足,發(fā)展戰(zhàn)略清晰,機(jī)器人及智能制造業(yè)務(wù)延展性強(qiáng);2)2016 年凝汽器在線清洗機(jī)器人和爐膛溫度場(chǎng)控制裝置放量在即,機(jī)器人業(yè)務(wù)初露鋒芒,后續(xù)或每年推出1-2 款機(jī)器人新產(chǎn)品;3)打造“科遠(yuǎn)慧聯(lián)制造平臺(tái)”,智能制造是培育的潛在增長極。(詳細(xì)請(qǐng)審閱于15 年12月發(fā)布的《科遠(yuǎn)股份深度報(bào)告:崛起中的優(yōu)秀機(jī)器人及智能制造信息化集成商》)盈利預(yù)測(cè):未來3 年凈利潤復(fù)合增速或達(dá)50%。預(yù)計(jì)2015~2017 年收入約為4.0、5.4 和7.2 億元,凈利潤約為0.6、1.4 和2.0 億元??紤]到其業(yè)績(jī)巨大彈性及后續(xù)機(jī)器人種類的擴(kuò)張空間,目前市值仍有較大上升潛力,維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)情況差于預(yù)期,導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩。
    
 
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