>> 國泰君安-利亞德(300296)設立北京黑晶,展VR炫技于文化旅游應用-160202
| 上傳日期： |
2016/2/3 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孫金鉅，劉易，王永輝 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持“增持”評級，目標價 31.5 元。與市場的交流過程中，我們反復強調利亞德的投資價值來源于估值的提升，即16 年25X+的PE 與今年重點延伸的文化旅游、體育領域對應估值相比嚴重低估，我們認為公司將迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊。近日設立北京黑晶，有助于將VR/AR 新技術在文化旅游、虛擬展館等互動體驗場景擴大應用，給予游客身臨其境般體驗，驗證我們對公司向文旅應用、內容領域延伸的判斷。我們認為公司有望成為“全球領先LED 應用整體解決方案專家”，維持15-16 年EPS 為0.44/0.64 元的預測，目標價31.5 元。
合資設立北京黑晶，引領VR/AR 技術在文化旅游領域新創(chuàng)意。
2016.2.1 日利亞德全資子公司“利亞德投資” 出資 1500 萬與青島黑晶合資設立北京黑晶，持股20%。青島黑晶在虛擬現實互動營銷領域處于國內一流水平，在上海世博四川館虛擬展館、盛世名門樓盤展示等項目上都有所展露。據DigiCapital 預測，AR/VR 市場在2020年將達到1500 億美元，其中AR1200 億，VR300 億。此次合資有助于利亞德將VR/AR 在文化旅游、靈境展示等互動體驗場景加以應用。
文體領域發(fā)力成為 LED 龍頭點睛之筆。自13 年開始通過外延式發(fā)展將LED 硬件優(yōu)勢向智能照明、文體傳媒等方向延伸，我們認為公司實現“全球領先的LED 應用整體解決方案專家”的戰(zhàn)略目標將成為大概率事件。為此，公司未來或將繼續(xù)充實文體業(yè)務的綜合實力，融合LED 硬件優(yōu)勢于文化體育傳媒的萬億級藍海。
催化劑：公司或通過外延式進一步補足文體傳媒、演藝內容環(huán)節(jié)。
核心風險：小間距LED 電視競爭格局愈發(fā)激烈
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