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    并購(gòu)效應(yīng)凸顯，期待PLANAR 打開北美市場(chǎng)
    公司將以貸款及自籌資金先行支付PLANAR 合并對(duì)價(jià)1.57 億美元，預(yù)計(jì)PLANAR 將在15 年11 月并表。PLANAR 擁有完備的電子顯示解決方案和國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在北美市場(chǎng)以8%的市占率穩(wěn)居第四，在100 多個(gè)國(guó)家擁有超過(guò)2700 家代理商渠道。在小間距全面占據(jù)拼接市場(chǎng)的過(guò)程中，我們認(rèn)為具備成熟渠道的國(guó)外當(dāng)?shù)毓緦⑼苿?dòng)公司迅速擴(kuò)大影響力，提高市占率。同時(shí)也將使公司具備參與美國(guó)及各州政府的公共采購(gòu)競(jìng)標(biāo)的資質(zhì)。預(yù)計(jì)16 年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15億元，凈利潤(rùn)1 億元。
    文化產(chǎn)業(yè)投資公司落地，文化演藝項(xiàng)目啟程
    公司與國(guó)開金融及北京利國(guó)創(chuàng)景共同設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資公司，注冊(cè)資本10億，解決了當(dāng)?shù)卣Y金匱乏的難題，也標(biāo)志著公司文化旅游演藝項(xiàng)目即將啟程。
    文化投資公司將作為主體采用PPP模式對(duì)文化旅游演藝項(xiàng)目進(jìn)行策劃設(shè)計(jì)，建造實(shí)施以及后期的運(yùn)營(yíng)維護(hù)。我們認(rèn)為，公司經(jīng)過(guò)多年并購(gòu)，已經(jīng)具備從設(shè)計(jì)—施工—顯示照明—服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈能力，勵(lì)豐文化、金立翔多年的模式研究和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐也為公司形成了充足的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，文化旅游演藝即將啟程。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    公司是LED 小間距產(chǎn)品龍頭標(biāo)的， LED 小間距產(chǎn)品市場(chǎng)爆發(fā)+外延標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)龊?文化演藝項(xiàng)目打開公司未來(lái)發(fā)展空間，我們上調(diào)公司未來(lái)三年歸屬母公司凈利潤(rùn)為3.3 億、5.2 億、7.1 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.44、0.68、0.94 元/股，對(duì)應(yīng)PE51.81、33.53、24.25 倍?？紤]到公司業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性以及外延并購(gòu)預(yù)期，維持買入評(píng)級(jí)。