>> 國泰君安-湘潭電化(002125)-新能源材料+環(huán)保驅動效應開始顯現(xiàn)-160216
| 上傳日期: |
2016/2/17 |
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| 格式: |
pdf 共10頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
王威,孫金鉅 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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在財政補貼大幅降低的情況下,公司鶴嶺新基地成功投運,2015 年1-6 月,公司歸母凈利潤7萬元,同比增長100%,成功實現(xiàn)扭虧轉盈。我們認為湘潭電化真正具備技術研發(fā)、投資融資實力,能夠在正極材料的包覆工程、缺陷工程等研究熱點上帶來新突破,并繼續(xù)打造“潭州牌電解二氧化錳”品牌。此外環(huán)保業(yè)務板塊已成為公司新增長點,公司已通過PPP 模式介入湘潭市河東污水處理項目,未來前景值得期待; 國企改革是提升湘潭電化價值的關鍵主題。湘潭電化是湘潭市唯一上市公司平臺,我們預計湘潭市政府、尤其是湘潭市國資委將大力支持公司新能源材料、環(huán)保業(yè)務發(fā)展及內部激勵(如14 名高層管理人員+50 名中層管理人員參與公司定增),三輪定增均能順利過關便是例證。我們預計湘潭市政府會在項目審批、融資、稅收上給予政策優(yōu)惠,加速湘潭電化改革華麗轉型; 風險因素。國企改革低于預期;新基地投運時間短、存在運營風險。
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