>> 東方證券-大冷股份(000530)控股股東現(xiàn)價連續(xù)增持,繼續(xù)強烈看好!-160223
| 上傳日期： |
2016/2/23 |
大小： |
670KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
佘煒超 |
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此報告為加密報告 |
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本次增持后，冰山集團持有公司股份7,785 萬股，約占公司已發(fā)行總股份的21.62%。
我們點評如下：
控股股東增持彰顯對公司轉(zhuǎn)型前景信心。冰山集團計劃自此次增持之日起在未來6 個月內(nèi)將繼續(xù)適時增持公司股份，累計增持比例不低于公司總股本的1%，累計增持總金額不超過1.6 億元。我們認為控股股東的持續(xù)增持計劃充分體現(xiàn)其對公司轉(zhuǎn)型發(fā)展前景和未來戰(zhàn)略布局的信心。
國企改革標桿股，繼續(xù)強烈推薦！作為地方國企改革的典范，大冷已經(jīng)完成對高管和核心員工的股權(quán)激勵，未來無論是公司內(nèi)部管理挖潛、增厚業(yè)績，還是積極推動變革、啟動外延擴張和集團資產(chǎn)整合，均具備廣闊的成長空間。
收購晶雪冷凍部分股權(quán)，開啟外延并購模式，標志著公司對外擴張整合冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈的開始，又一次證明了公司通過國企改革煥發(fā)出全新活力，公司有望成為國內(nèi)冷鏈行業(yè)的強力整合者！繼續(xù)強烈推薦！繼續(xù)看好冷鏈行業(yè)，生鮮冷鏈配送+互聯(lián)網(wǎng)將成為下一個風口！我們堅定看好大冷新任管理層力推的互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈戰(zhàn)略：將冷庫、冷柜、冷藏車等存量設備接入云端，改變服務模式、最大化服務價值，今年面向生鮮電商速遞推出的新產(chǎn)品– 社區(qū)自提冷柜未來將搶占冷鏈物流“最后一公里”入口。
財務預測與投資建議
我們測算公司2015-17 年營業(yè)收入15.97/18.04/20.39 億元，EPS 分別為0.42/0.53/0.65 元。對公司采取分部估值法，主業(yè)部分，參考可比公司估值15 年給予43 倍PE，主業(yè)對應每股18.71 元。國泰君安股權(quán)和老廠區(qū)土地重估價值13.5 億元，對應每股3.75 元，合計每股22.46 元，維持買入評級，目標價22.46 元。。
風險提示
老廠區(qū)土地重估價值低于預期，后續(xù)外延并購低于預期。
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