久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

蘇州德邁科主要從事智能制造系統(tǒng)集成及智能裝備業(yè)務(wù)。工廠自動(dòng)化業(yè)務(wù)客戶(hù)超過(guò)80%以上都為跨國(guó)公司在中國(guó)的工廠以及國(guó)內(nèi)的頂尖企業(yè)，回款情況普遍優(yōu)于3C、家電和一般工業(yè)領(lǐng)域；物流自動(dòng)化德邁科已成功為米其林、大眾汽車(chē)、京東、順豐、唯品會(huì)、南京機(jī)場(chǎng)等提供其物流自動(dòng)化解決方案，我們預(yù)計(jì)16 年有望按照50%增長(zhǎng)；智能機(jī)器人業(yè)務(wù)德邁科選擇了一條引入國(guó)外核心部件，采用自己集成制造并面向最終用戶(hù)做整體解決方案的途徑，近兩年公司機(jī)器人業(yè)務(wù)按照50%的速度增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)德邁科公司16 年全年有望實(shí)現(xiàn)2500 元的凈利潤(rùn)，顯著超過(guò)承諾凈利潤(rùn)2100 萬(wàn)元。
    鋰電池包產(chǎn)品快速發(fā)展，拜騁產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。上海威達(dá)子公司拜騁13 年開(kāi)始生產(chǎn)鋰電池包和充電器，14 年和15 年快速發(fā)展，產(chǎn)品主要供貨江蘇東城和德國(guó)安海等。公司正在給RADIO FLYER 做特斯拉授權(quán)的童車(chē)玩具的電池包、充電器、開(kāi)關(guān)等配套產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)代駕的滑板車(chē)、平衡車(chē)鋰電池包產(chǎn)品也在開(kāi)發(fā)中，據(jù)我們測(cè)算，公司開(kāi)關(guān)產(chǎn)品和鋰電池包產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)空間可達(dá)到5 -6.35 億和106.2-127.4 億，上海拜騁2014 年總營(yíng)收1.20 億元，未來(lái)市場(chǎng)可拓展的空間還很廣闊。
    濟(jì)南一機(jī)改革正當(dāng)時(shí)。公司13 年收購(gòu)濟(jì)南一機(jī)，由于一機(jī)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，公司已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)對(duì)一機(jī)的改革措施。我們認(rèn)為公司收購(gòu)德邁科，借助其在自動(dòng)化和智能化方面的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，有望幫助一機(jī)打開(kāi)改革局面，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況的好轉(zhuǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值分析。 我們預(yù)計(jì)公司16-17 年凈利潤(rùn)分別為1.26 億和1.52億元，完全攤薄后EPS 16-17 年分別為0.30 元、0.36 元。山東威達(dá)本部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，德邁科16-17 年大概率會(huì)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，尤其在物流自動(dòng)化領(lǐng)域，未來(lái)隨著電商、物流行業(yè)的快速增長(zhǎng)、“四通一達(dá)”逐步上市，公司相關(guān)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最值得關(guān)注。我們給予山東威達(dá)公司16 年50-55 倍PE 估值，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月目標(biāo)價(jià)15.00-16.50 元/股，我們給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)整合進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期。