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在國(guó)家新的發(fā)展目標(biāo)和相關(guān)獎(jiǎng)勵(lì)/補(bǔ)貼政策推動(dòng)下，以及隨著國(guó)網(wǎng)再次啟動(dòng)大規(guī)模投資，2016 年有望是我國(guó)充電設(shè)備建設(shè)投資元年。
    科士達(dá)充電設(shè)備具有顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，科士達(dá)的充電設(shè)備已通過(guò)日本和歐洲的認(rèn)證，2014 年在執(zhí)行日本市場(chǎng)訂單合同過(guò)程中，提高了公司對(duì)充電設(shè)備生產(chǎn)制造的技術(shù)能力。另一方面，科士達(dá)相對(duì)于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，充電設(shè)備有較大性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，同時(shí)盈利狀況良好。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)產(chǎn)品豐富，并尋機(jī)向運(yùn)營(yíng)延伸。目前公司UPS 業(yè)務(wù)位居國(guó)內(nèi)自主品牌龍頭地位，同時(shí)隨著大功率產(chǎn)品出貨量增加，以及經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的有效控制，公司UPS 業(yè)務(wù)盈利增速顯著。與此同時(shí)，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)中精密空調(diào)產(chǎn)品制造從無(wú)到有，且發(fā)展速度迅猛，已被越來(lái)越多的一線客戶所認(rèn)可。另外，公司看中數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，該市場(chǎng)前景廣闊，公司也在積極尋找切入布局的機(jī)會(huì)。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)42.5 元。我們預(yù)計(jì)公司2015~2017 年EPS 為0.78 元，1.06 元，1.38 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)為38.9 倍，28.6 倍和21.9倍。相對(duì)于國(guó)內(nèi)充電樁設(shè)備及運(yùn)營(yíng)公司，科士達(dá)當(dāng)前估值具有更高的安全邊際。2016 年是我國(guó)充電設(shè)備制造大發(fā)展之年，科士達(dá)業(yè)績(jī)將大幅受益于充電樁業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)42.5 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司充電樁業(yè)務(wù)市場(chǎng)開拓速度低于預(yù)期，國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度低于預(yù)期。