>> 興業(yè)證券-滄州明珠（002108）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，鋰電隔膜快速發(fā)展-160301
| 上傳日期： |
2016/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
唐婕，鄭方鑣 |
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其中第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.96億元，同比增長11.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5957.04萬元，同比增長27.5%，折合EPS 0.10元。
公司同時預(yù)計(jì)2016年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為9394.50-10960.25萬元，同比增長200-250%。 維持"增持"評級：公司是國內(nèi)PE管道和BOPA薄膜行業(yè)細(xì)分市場的領(lǐng)軍企業(yè)，同時是國內(nèi)鋰離子電池隔膜龍頭企業(yè)之一。公司傳統(tǒng)PE管道、BOPA薄膜業(yè)務(wù)依托其規(guī)模、質(zhì)量、渠道等優(yōu)勢，伴隨其產(chǎn)能的穩(wěn)步擴(kuò)張，有望保持良好發(fā)展。
公司目前已成為國內(nèi)少數(shù)同時掌握干法隔膜、濕法隔膜的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)，且已經(jīng)進(jìn)入BYD等國內(nèi)較大電池廠商的供應(yīng)鏈中，伴隨新增產(chǎn)能的逐步釋放，公司鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)將保持快速發(fā)展，是其后續(xù)業(yè)績增長的重要來源。 我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.50、0.65、0.84元（暫不考慮增發(fā)因素影響），維持"增持"的投資評級。
風(fēng)險提示：國內(nèi)鋰離子電解液產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，新能源汽車推廣低于預(yù)期的風(fēng)險。
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