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該基金管理公司將作為上市公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)并購(gòu)的平臺(tái)，優(yōu)化整合公司在LNG/CNG、節(jié)油技術(shù)等清潔能源產(chǎn)業(yè)的新業(yè)務(wù)體系，有助于加快拓展產(chǎn)業(yè)鏈，在原有主業(yè)的基礎(chǔ)上快速發(fā)展。
    行業(yè)地位穩(wěn)固，清潔能源領(lǐng)域有望取得突破。公司前三季度毛利率高達(dá)45%，凈利高達(dá)17%。此外，公司具備完善的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有100 余項(xiàng)核心專利，曾參與相關(guān)政策起草等，為公司保證了穩(wěn)固的行業(yè)地位。在2015 年天然氣經(jīng)濟(jì)性下行的情況下，公司采取現(xiàn)金為王的戰(zhàn)略，前三季度預(yù)收款項(xiàng)5 億元，保證了公司穩(wěn)健的現(xiàn)金流。公司此前收購(gòu)并增資四川宏達(dá)油氣，持有其85%的股權(quán)，此外氫能及燃料電池與CNG/LNG 運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)已取得研發(fā)成果，公司在清潔能源領(lǐng)域有望獲得延伸和突破。
    天然氣市場(chǎng)化仍在繼續(xù)，有望刺激公司業(yè)績(jī)。去年年內(nèi)天然氣兩次調(diào)價(jià)，開(kāi)啟了天然氣市場(chǎng)化進(jìn)程，天然氣將不斷回歸其商品屬性，推動(dòng)天然氣對(duì)煤和石油的替代。兩次調(diào)價(jià)后，油價(jià)比從0.75 降到0.6-0.7 左右，車(chē)用天然氣的經(jīng)濟(jì)性有所改善。同時(shí)我們預(yù)計(jì)公司第四季度新增發(fā)貨量同比增長(zhǎng)20%左右，公司作為L(zhǎng)NG 與CNG 加注設(shè)備的供應(yīng)商，訂單數(shù)量與天然氣汽車(chē)使用量密切相關(guān)，天然氣價(jià)格改革有望持續(xù)刺激公司業(yè)績(jī)。
    維持盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司從軟件起家，軟件控制系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)明顯，具有較高的市場(chǎng)議價(jià)能力、中標(biāo)率和利潤(rùn)率，擁有大型燃?xì)夤镜确€(wěn)定的客戶群里，可以及時(shí)把握行業(yè)動(dòng)向，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)2015-2017 年，公司EPS 分別為1.25/1.69/2.99 元，對(duì)應(yīng)PE為37/27/15X，維持盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入。