>> 廣發(fā)證券-永創(chuàng)智能（603901）設(shè)立機器視覺公司，包裝產(chǎn)線智能化升級-160309
| 上傳日期： |
2016/3/9 |
大小： |
485KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
引入機器視覺技術(shù)，逐漸構(gòu)筑智能化包裝生產(chǎn)線的技術(shù)壁壘包裝環(huán)節(jié)位于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的末端，是目前自動化改造被忽視的一個環(huán)節(jié)，也是未來機器換人的重點領(lǐng)域。機器視覺檢測是智能化包裝生產(chǎn)線的核心環(huán)節(jié)，以食品飲料行業(yè)為例，檢測環(huán)節(jié)在后道包裝線中投入的人力比例最重，引入機器視覺，有利于大大提升公司智能化包裝生產(chǎn)線的智能化程度，逐漸擺脫包裝產(chǎn)線組裝的標簽，升級核心技術(shù)，有望夯實并且構(gòu)筑公司在智能化包裝生產(chǎn)線領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，公司在智能化包裝生產(chǎn)線領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢將更加突出。
公司重視技術(shù)積累的企業(yè)基因持續(xù)得到驗證，成長性值得期待公司目前已經(jīng)成長為國內(nèi)包裝機械的龍頭企業(yè)，從最原始的打包機業(yè)務(wù)到目前貫通前后道的業(yè)務(wù)線，擁有全行業(yè)最齊全的產(chǎn)品配套，領(lǐng)先同行的技術(shù)開發(fā)和迭代能力。永創(chuàng)過去的成長歷程，充分展現(xiàn)了其重視技術(shù)積累的企業(yè)文化基因，未來產(chǎn)品智能化升級是大勢所趨，成長性值得期待。
投資建議：2016 年公司募投項目部分投產(chǎn)，智能化包裝生產(chǎn)線漸入佳境，此次在產(chǎn)業(yè)鏈上合眾連橫，我們看好公司未來幾年的發(fā)展?jié)摿??？紤]本次收購，預(yù)計公司2015-2017 年營業(yè)收入分別為926、1,254、1,497 百萬元，EPS 分別為0.39、0.55 和0.68 元?；诠驹诎b機械設(shè)備領(lǐng)域穩(wěn)定的經(jīng)營和未來在智能包裝領(lǐng)域的持續(xù)布局，我們給予公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不景氣；智能化生產(chǎn)線不達預(yù)期；并購存在不確定性。
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