>> 方正證券-雪迪龍(002658)業(yè)績平穩(wěn)增長，外延投資并購助力轉(zhuǎn)型-160310
| 上傳日期： |
2016/3/10 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
郭麗麗，徐闖 |
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點評：
政策驅(qū)動，業(yè)績穩(wěn)定高速增長
2015 年國家對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大力投入以及多項法律法規(guī)出臺使得環(huán)境監(jiān)測行業(yè)的市場空間不斷擴大，公司三大主營產(chǎn)品業(yè)績均維持快速增長。系統(tǒng)產(chǎn)品全年營收7.37 億元，同比增長34.10%；氣體分析儀及配件全年營收1.16 億元，同比增長10.78%；系統(tǒng)改造及運營維護全年營收1.49 億元，同比增長71.47%。隨著燃煤電廠全面實施超低排放標(biāo)準(zhǔn)以及中小鍋爐和發(fā)電機組列入監(jiān)測范圍，環(huán)保治理市場將持續(xù)擴大，公司業(yè)績前景光明。
積極進行海外并購，師夷長技增強實力
收購英國KORE 公司51%的股份和比利時ORTHODYNE 公司100%的股份，獲取世界高端飛行時間質(zhì)譜儀與色譜儀技術(shù)，將會廣泛應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測、食品安全、醫(yī)學(xué)制藥、工業(yè)過程安全監(jiān)控等諸多領(lǐng)域，全面提升公司技術(shù)實力。
參股、收購多家公司，打造全產(chǎn)業(yè)鏈信息化監(jiān)測
公司2015 年收購吉美來公司44%的股份，進行空氣質(zhì)量監(jiān)測業(yè)務(wù)方面的合作。參股成立“長能環(huán)境大數(shù)據(jù)公司”以及“重慶智慧思特環(huán)保大數(shù)據(jù)公司”，堅持向“互聯(lián)網(wǎng)+”快速拓展，加快生態(tài)環(huán)境監(jiān)測信息傳輸網(wǎng)絡(luò)與大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，為生態(tài)環(huán)境保護決策、管理和執(zhí)法提供數(shù)據(jù)支持。公司目標(biāo)是以監(jiān)測技術(shù)為主線，打造大氣、水、土全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)境綜合服務(wù)提供商。
盈利預(yù)測
2016 年多重因素將驅(qū)動公司業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)步增長：1）2016 年政府工作會議提出重拳治理大氣霧霾和水污染打開更大監(jiān)測市場。2）第三方運營、低濃度監(jiān)測、重金屬監(jiān)測、VOCs 監(jiān)測市場逐步擴大。我們預(yù)計公司2016-2017 年EPS 分別為0.62 元/0.8 元，對應(yīng)PE27/21 倍，繼續(xù)給予“推薦”評級。
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