>> 中航證券-振芯科技(300101)15年報點評-北斗業(yè)務多元發(fā)展,新業(yè)務創(chuàng)造盈利熱點-160322
| 上傳日期： |
2016/3/23 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李欣 |
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公司2015 年底公告簽訂的3.5 億北斗終端銷售合同，到2016 年底到期，目前只有5768.65 萬元在2015 年完成確認收入，加之未來北斗訂單的逐步放量，預計將對2016 年業(yè)績產生顯著促進作用。
北斗業(yè)務多元化發(fā)展，競爭力全面提升
公司不斷完善北斗關鍵元器件和終端產品的技術水平，在降低功耗和提升精度方面實現(xiàn)突破，衛(wèi)星終端產品銷量保持高速增長。完成建設貴州、甘肅兩地運營分中心，穩(wěn)步提升RDSS 全國用戶數(shù)量，保障了運營服務收入增速。公司堅定落實“N+e+X”戰(zhàn)略，投資8000 萬成立全資子公司新橙北斗，延續(xù)公司北斗運營的技術優(yōu)勢，加大力度促進北斗與云計算、物聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等領域的深度融合；承接國家衛(wèi)星通信系統(tǒng)級項目，打造具備全球無縫接入能力的移動終端及服務；1200 萬參股東方道邇，布局遙感大數(shù)據(jù)服務，衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感有望成為公司新的盈利增長點。
行業(yè)紅利助力公司元器件及視頻圖像業(yè)務
受益于“十三五”規(guī)劃及“自主可控”戰(zhàn)略，高性能集成電路產業(yè)處于快速成長期。公司在DDS、射頻、SOC、視頻處理等核心IC 技術領域擁有絕對技術優(yōu)勢，目前DDS 出貨量已達千萬級，并穩(wěn)步增加。報告期內公司首次實現(xiàn)核心器件上星應用，并成功在軌運行。
2015 年安防行業(yè)總產值近5000 億元，其中視頻監(jiān)控系統(tǒng)產值突破1000 億元，目前國內民用安防市場普及率僅8%，遠遠落后于發(fā)達國家70%的普及率，公司視頻圖像應用業(yè)務未來發(fā)展空間廣闊。
風險提示：市場競爭激烈、投資并購不及預期、北斗訂單不及預期
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