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公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分兩塊，一是工業(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)，二是配用電自動(dòng)化業(yè)務(wù)。公司的智能移載機(jī)械手已在細(xì)分領(lǐng)域確立了領(lǐng)先地位，智能裝備系統(tǒng)、智能輸送系統(tǒng)等產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用于汽車、電力、軍工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，在工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，公司工業(yè)生產(chǎn)智能化產(chǎn)品銷售收入達(dá)到4.12億元，同比增長(zhǎng)95%，占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到48%，是公司未來主要增長(zhǎng)來源。 
    年內(nèi)積極推進(jìn)資產(chǎn)重組事項(xiàng)，完善智能化裝備產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司于今年1月公告擬作價(jià)13.5億元收購冠致自動(dòng)化和華曉精密100%股權(quán)，借此切入汽車智能焊裝生產(chǎn)線和智能物流領(lǐng)域。兩家公司2016-2018年利潤(rùn)承諾合計(jì)為8700萬元、1.1億元、1.38億元，公司今年將積極推進(jìn)重組事項(xiàng)的進(jìn)程。完成收購此次重組涉及的兩家標(biāo)的公司后，公司將進(jìn)一步貫通工業(yè)生產(chǎn)智能化裝備領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化控制及工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)"智能移載機(jī)械臂（手）--AGV（腳）--柔性生產(chǎn)線（身）"于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。 
    公司未來將以智能制造為中心整合業(yè)務(wù)。公司未來以智能制造為中心整合現(xiàn)有資源，以永乾機(jī)電、冠致自動(dòng)化、華曉精密為節(jié)點(diǎn)，立足汽車行業(yè)的自動(dòng)化集成、智能物流應(yīng)用，向智慧工廠整體解決方案、軌道交通焊裝自動(dòng)化應(yīng)用以及智能物流領(lǐng)域持續(xù)拓展，各方協(xié)同將助力公司沖破原有成長(zhǎng)天花板，進(jìn)入智能制造的廣闊領(lǐng)域。  
    盈利預(yù)測(cè) 
    我們預(yù)測(cè)2016/2017公司營(yíng)業(yè)收入17.14億元/22.22億元，分別同比增長(zhǎng)99.8%/29.6%；歸母凈利潤(rùn)2.66億元/3.27億元，分別同比增長(zhǎng)94.58%/23.04%；EPS分別為0.38/0.46元。  
    投資建議 
    當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016/2017年P(guān)E分別為74/60倍。考慮到公司在工業(yè)生產(chǎn)智能裝備領(lǐng)域的大戰(zhàn)略布局，我們給予公司"增持"評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示 
    并購整合風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。