>> 華泰證券-長江證券（000783）市場化導(dǎo)向明朗，區(qū)位優(yōu)勢明顯-160327
| 上傳日期： |
2016/3/28 |
大小： |
486KB |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
沈娟，羅毅 |
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營收85億，同比增87%；EPS為0.74元，每股凈資產(chǎn)3.55元，ROE為23%。2015年現(xiàn)金分紅每10股3.5元。深耕湖北的全國性券商，經(jīng)紀(jì)擴(kuò)大非通道收入，信用業(yè)績亮眼，大資管推動協(xié)同，自營收益穩(wěn)健，創(chuàng)新業(yè)務(wù)打開增長空間。定增120億元獲證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行。管理層市場化競聘強(qiáng)化公司業(yè)績效益導(dǎo)向，推動實現(xiàn)跨越發(fā)展。初步具備現(xiàn)代投資銀行的全面功能，市場影響和品牌價值初顯。
經(jīng)紀(jì)轉(zhuǎn)型財富管理，信用穩(wěn)步增長。經(jīng)紀(jì)凈收入47.2億，同比增長100%，收入占比56%；其中代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入56.1億元，同比增長114%，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，推進(jìn)零售業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型。股基交易額9.27萬億，同比增251%，市占率1.71%。信用業(yè)務(wù)推進(jìn)渠道建設(shè)，利息凈收入12.1億元，同比增55%。大力發(fā)展兩融業(yè)務(wù)和小額股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，融資融券余額277億元，同比增長43%。 投行對標(biāo)綜合金服，新三板持續(xù)發(fā)力。投行凈收入5.23億元，同比增35%。打通投融資業(yè)務(wù)鏈，建立投行業(yè)務(wù)體系的合作決策機(jī)制，積極開發(fā)和培育核心客戶，加大項目承攬和儲備力度。完成股票項目13個，金額92億元，債券項目21個，金額194億元。新三板掛牌94家，排名第10位。 大資管協(xié)同推進(jìn)，自營貢獻(xiàn)亮眼。凈收入3.15億元，同比增109%，構(gòu)建覆蓋全系列金融產(chǎn)品的"大資管"體系，豐富產(chǎn)品線。受托規(guī)模646億元，同比增長152%，其中集合理財產(chǎn)品58只，資產(chǎn)規(guī)模383億元。多維度滿足公司零售、投行、機(jī)構(gòu)等渠道客戶需求。加強(qiáng)與上市公司、機(jī)構(gòu)客戶、私募等機(jī)構(gòu)合作，建立更加寬廣合作渠道。自營收入9.64億，同比增48%，收入占比20%，打造新業(yè)績貢獻(xiàn)點。
把握長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展契機(jī)，創(chuàng)新驅(qū)動大投行轉(zhuǎn)型。堅定"深耕湖北"戰(zhàn)略，強(qiáng)化在長江經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域和品牌優(yōu)勢。率先在業(yè)內(nèi)推出業(yè)務(wù)合作機(jī)制，強(qiáng)化各業(yè)務(wù)線條協(xié)同，取得明顯效果。業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，上架"長江e戶",試水互聯(lián)網(wǎng)金融。定增120億元獲核準(zhǔn)通過，補(bǔ)充資本實力。未來將發(fā)揮大投行的龍頭作用和大資管的平臺配置功能，強(qiáng)化內(nèi)生驅(qū)動力和聯(lián)動協(xié)同力，帶動大投行、直投業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。預(yù)計2016-17年EPS為0.49元、0.62元，對應(yīng)PE為20.8倍，16.4倍，維持買入評級。
風(fēng)險因素：市場風(fēng)險，業(yè)務(wù)推進(jìn)不如預(yù)期。
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