>> 興業(yè)證券-科華恒盛（002335）合作點評：能源互聯(lián)網+云計算布局逐步落地-160329
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2016/3/31 |
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作者： |
唐海清 |
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另外，公司公布，其在河南投資建設的40MW 光伏發(fā)電項目實現(xiàn)首期20MW 并網發(fā)電成功。
點評：
公司此次的云計算合作框架協(xié)議以及河南省首期20MW 分布式光伏并網成功，能源互聯(lián)網+云計算布局不斷落地，逐步兌現(xiàn)之前預期！1、云杉世紀網絡的2Cloud Pack 私有云解決方案與微軟、思科、華為合作，實現(xiàn)國內外近百家IT 企業(yè)核心業(yè)務的云計算轉型，幫助IDC 和運營商一站式構建完整的企業(yè)私有云，并可構建起先進的混合云架構，廣泛用于互聯(lián)網、教育、軍工、制造等行業(yè)。我們判斷這次這次合作是公司從IDC到云計算的升級布局，后續(xù)仍然會有持續(xù)推進。
2、此次20MW 的分布式光伏并網屬于前次募投項目建設的落地，預計全年實現(xiàn)80-100MW 并網，廣泛的分布式光伏將大大充實公司能源互聯(lián)網布局。
作為國內UPS 龍頭，公司通過其高端電源的技術積累，在傳統(tǒng)的通信、金融、工業(yè)、新能源等行業(yè)應用的基礎上，成功拓展了核電以及軍工市場。公司與中廣核聯(lián)合研發(fā)的核電廠1E 級K3 類UPS（包括充電器、逆變器）設備近日通過中國機械聯(lián)合會鑒定。該產品填補了核電廠l E級K3類UPS設備的國內空白。在軍工方面，公司全資子公司漳州科華技術責任有限公司已經獲得福建省軍工的三級資格認證，預計軍工四證將在2016年獲得，屆時公司將成為真正軍工企業(yè)。
分布式光伏、微網、充電樁組成公司能源互聯(lián)網基礎體系。公司在UPS電源的基礎上，通過儲能領域的技術積累、發(fā)展分布式光伏和充電樁業(yè)務、收購深圳康必達形成了分布式光伏、儲能和微網、充電樁等全方位的能源互聯(lián)網布局。并且，公司聯(lián)合張家口市政府建設了國內首個地方政府能源互聯(lián)網平臺，具有示范意義。
IDC大規(guī)模建設，戰(zhàn)略部署云計算。公司在基礎的數(shù)據(jù)中心領域擁有整套的能源管理經驗，往基礎的數(shù)據(jù)中心建設和運營領域拓展屬于技術的自然延伸。公司目前已經規(guī)劃的數(shù)據(jù)中心15年能夠建成15000個，另外參股中經云以及和浪潮云簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
除了基礎的數(shù)據(jù)中心，公司計劃通過外延的方式進入云計算領域，真正實現(xiàn)云計算服務的布局。
1、公司2016年的機柜建成數(shù)量預計達到15000個，且都是北京、上海、廣東這些一線區(qū)域，是公司邁向云計算的實質性一步。公司在北京的數(shù)據(jù)中心項目是5000個機柜，上海4000個機柜，廣東6000個機柜，預計明年全部建設完成。核心城市的機柜在議價上具有較高優(yōu)勢，公司目前即將完工的機柜預租率普遍在80%-90^%之間。根據(jù)公司公告，公司已經與訊安聯(lián)創(chuàng)、天地祥云、網聚無限簽訂了數(shù)據(jù)中心重大合同，總金額為7.16億元。
2、公司在云計算的長遠規(guī)劃，是在未來兩年內機柜數(shù)量翻番，5年內機柜數(shù)量達到5萬個以上，同時通過外延方式進入云計算服務領域。我們認可公司在數(shù)據(jù)中心上面的大規(guī)模投入，其定位核心城市的策略將能夠有效保證業(yè)績和后續(xù)的云服務拓展。通過外延的方式可以實現(xiàn)公司向云計算上層延伸，顯著打開其云計算業(yè)務的發(fā)展空間。
參股中經云，布局量子通信。中經云的大股東是國家信息中心，在涉及到安全領域具有得天獨厚的優(yōu)勢。2015年初，中經云和中國最大的量子通信設備制造商和系統(tǒng)服務供應商--安徽量子通信簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將展開聯(lián)合科研，積極在技術、資本和市場等方面開展全方位合作，并將承建2016年的量子通信京滬主干線的北京和上海的量子通信數(shù)據(jù)中心。公司通過參股中經云的方式，間接布局量子通信行業(yè)，有望受益于國家量子通信行業(yè)發(fā)展。
盈利預測及估值：短期看公司IDC數(shù)據(jù)中心增長，長期看公司能源互聯(lián)網+云計算布局，根據(jù)公司的光伏和數(shù)據(jù)中心的建設規(guī)劃，定增規(guī)劃計算在內，預計公司15-17年EPS分別為0.73元、0.87元和1.32元，重申"增持"評級！風險提示：能源互聯(lián)網進展緩慢、數(shù)據(jù)中心建設不及預期；
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