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我們認(rèn)為，共進(jìn)未來的戰(zhàn)略核心是建立智慧家庭運(yùn)營平臺，圍繞該平臺，持續(xù)布局康復(fù)醫(yī)療、智能硬
    件、家庭娛樂等殺手級應(yīng)用，后續(xù)有望逐一落地。維持2016-2018 年EPS 為1.17/1.56/1.98 元，維持目標(biāo)價(jià)71 元，增持。
    圍繞智慧家庭運(yùn)營平臺，布局殺手級應(yīng)用。共進(jìn)股份轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略思路清晰明確，即建立智慧家庭運(yùn)營平臺，并培育殺手級應(yīng)用。
    云平臺方面，定向增發(fā)預(yù)計(jì)很快落地，項(xiàng)目建設(shè)將快速推進(jìn)；應(yīng)用方面，①康復(fù)醫(yī)療，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)形成產(chǎn)品套餐，后續(xù)有望聯(lián)合聯(lián)合大型醫(yī)院進(jìn)行推廣②家庭娛樂，已經(jīng)與東方明珠簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，后續(xù)有望進(jìn)行資本層面合作，在家庭娛樂、視頻傳媒等方面有所布局③智能硬件，全資子公司蘭丁科技已經(jīng)于2013 年開始開發(fā)智慧家庭產(chǎn)品；近期成立臺灣子公司，致力于開發(fā)具備人工智能的硬件產(chǎn)品。通過長期的跟蹤，我們認(rèn)可公司戰(zhàn)略層面的執(zhí)行力，預(yù)計(jì)公司智慧家庭運(yùn)營平臺在2016 年內(nèi)將形成初步的生態(tài)系統(tǒng)。
    光通信高景氣，2016 年凈利潤有望增長44%，達(dá)3.6 億元。我們認(rèn)為，雖然4G 建設(shè)的高峰期已經(jīng)過去，但是4G 用戶的高速增長將帶來流量的爆發(fā)，推動光通信的持續(xù)成長，而且VR 有望成殺手級應(yīng)用進(jìn)一步引爆流量。我們判斷，受益于光通信的高景氣以及產(chǎn)品直供運(yùn)營商比例的增加，公司寬帶接入終端ODM 傳統(tǒng)主業(yè)將實(shí)現(xiàn)較好效益，帶動公司2016 年凈利潤有望實(shí)現(xiàn)44%的增長，達(dá)到3.6 億元。
    催化劑：宣布與東方明珠的資本層面合作；康復(fù)醫(yī)療套餐向市場推廣。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：智慧家庭運(yùn)營平臺布局緩慢；寬帶接入ODM 競爭激烈。